银行业入冬，高管离职，员工降薪

近日，一则“年内37位银行高管离职”的消息占据了不少网站头条。据称，这波离职潮涉及的主要有董事、行长、副行长、风险总监，以及分支行行长。其中最引人注目的，莫过于年初民生银行原行长毛晓峰因个人原因请辞。此后，上市银行中，先后有交行、兴业、中行等发布公告宣布高管离职信息   

银行高管离职普遍和今年银行惨淡的三季度成绩单有关。数据显示，16家上市银行的净利润增长率已放缓至2.1%，而去年同期这一数字为9.7%。彼时，媒体曾惊呼“银行净利润增速进入个位数时代”，不料今年三季度，四大行的净利润增速均已滑至1%左右，被称为进入“零”时代。

  银行利润增速下滑和不良率上升，被认为是银行业入冬的一个信号，也被解读为银行高管纷纷离职的主要原因。此外，有分析认为，国有银行高管限薪令也使得部分高管选择离开体制。

利率市场化进入攻坚阶段，系列改革创新可期
      我国的利率市场化改革已经有超过20年的进程，近两年来改革推进开始加快，从存款保险制度推出、信贷资产证券化扩容，央行重启大额存单，到本次的取消存款利率浮动上限。专家陆磊称，取消存款利率浮动上限是微观意义上优化金融资源配置的必要条件。一方面，实体经济部门在获得金融服务过程中的合理议价将成为现实，对金融业构成产品服务供给和风险管理能力提升构成正向激励，改变其单一依赖存贷款利差的传统收入模式，进入了自主研发或学习定价模型的新时期；另一方面，金融业面临的同业竞争压力也将形成对定价自律机制的有效构建，以形成对不正当竞争行为的自发矫正。

      近两年，中国利率市场化进程明显加快，归根结底也是由于经济逐渐强大，需要与之相匹配的金融市场和金融产品。央行副行长易纲提出，从各国发展的历史经验看，哪个国家的金融市场发展的好，配置资源的效率高，能满足多元的需求，那里的实体经济一定受益。在全球经济日益融合的今天，有一个高效而健全的市场尤为重要，而利率市场化则是通向健全和完善的金融市场的必由之路。

      市场经济下所关注的资源配置，不仅仅是资源分配给谁的问题，重点是要提高资源分配效率，而金融资金或资本的配置与资源配置的效率密切相关。如果配置效率比较低，浪费就大，支持经济增长、收入提高和支持全面建成小康社会的效果都会差。

 利率市场化也是金融产品多样化发展的重要渠道     

     随着经济社会发展，金融资源的配置需求已经高度多样化了。从企业类型看，有大型企业、中小企业和微型企业；从所有制看，有国有、私营和外资企业。从存款需求角度看，有用于养老的，有给子女结婚准备的，也有随时需要支取的，需求和用途各有不同。在这种情况下，只有利率市场化，才能带动金融产品多样化发展，进行差异化定价，才能满足多样化的需求。

      按照央行行长周小川此前提出的中国利率市场化“三步走”任务，中国利率市场化的下一阶段，将进入培育形成较为完善的市场利率体系，完善央行利率调控框架和利率传导机制阶段。最终过度到最后一步，全面实现利率市场化，健全市场化利率宏观调控机制。从央行宏观调控来讲，随着利率市场化向前推进，货币政策转型就有了基础条件，同时政策传导也就有了微观基础，货币政策调控也就能够比较顺利地转向价格型模式。

      央行明确说明，下一步将会抓紧完善利率的市场化形成和调控机制，加强对利率体系的调控和监督指导，提高货币政策传导效率。这也是存款利率放开后，利率市场化面临的重点和难点问题。陆磊强调，在未来一段时间内，人民银行仍然公布存贷款基准利率，并作为金融机构利率定价的重要参考。可以预期，人民银行将参照国际经验结合我国金融机构和市场特点，在基准利率形成机制、货币市场向存贷款市场的利率传导机制、中央银行政策利率体系、本外币政策协调，以及对单个金融机构存贷款利率定价异常行为管理等层面进行一系列制度改革和工具创新。

银行被迫主动调结构适应利率市场化
利率市场化从长远来看，是优化资源配置和金融产品多样化的必由之路。但短期不可避免带来一定“阵痛”。近两年，受到宏观经济下行和利率市场化推进的影响，不少银行已经提前“过冬”。中金公司董事总经理毛军华预计，三季度银行业盈利情况仍不好。预计3Q15息差环比收窄5bps，净利息收入增长环比放缓。尽管下调存款准备金率和商业银行结构调整可以部分抵消，降息和利率市场化还是带来净息差的大幅下降。中小型银行结构调整较为灵活，但大行难度较大，同时收费政策调整的仍将继续影响大型银行手续费收入。

      值得注意的是，不良贷款压力并没有放缓，3Q15信用成本1.23%。预计不良净生成率仍将继续上升，资产质量下滑仍将超预期。贷款分布集中在沿海区域的中小型银行有望在明年中期看到不良贷款生成放缓。毛军华预计，150%的拨备覆盖率要求可能会取消，这也符合逆周期宏观审慎监管的基本原则。

      业内分析认为，银行迎来“阵痛”是必然的，连续六次降息及取消上浮限制对于银行的整体业绩影响还是肯定存在的，今年一季度的净息差就有明显回落，二季度按规律应该比一季度有回升，但实际情况是继续下降。外加银行正在加速处置不良，银行股的利润增速很可能还没到最坏的地步，接下来的一年还会很大程度上要承受低增长甚至负增长的阵痛。

      不过，这将是在解除利率市场化的紧箍咒及挤出业绩水分的条件下进行的。之后银行的估值会向更加合理的程度进发，走出目前的低估值状态。

      恒丰银行研究院执行院长、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼也认为，利率市场化是金融市场发展的必然产物，给我国商业银行带来了全面的影响。虽然，利率市场化时也可能伴随着更大的风险。它将可能导致商业银行利差缩小，传统业务收入减少，使商业银行之间的竞争更加激烈，也可能增加商业银行的利率风险和信用风险。但它强调商业银行在市场经济活动中的独立性，使银行在市场竞争中获得更大的自主权和主动权，使银行可根据自身资产负债情况，自主决定利率的水平，这有助于商业银行提高自主经营水平和自我发展能力。

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