这两天，民生银行“假理财”事件刷爆朋友圈。这件事情本身影响面并不广，但是，给人带来的情感冲击非常大。客户们会想，连最安全的银行、打交道数年的支行长都会出问题，那么，还有什么不会出问题？

简要回顾一下此次事件。

据21世纪经济报道，民生银行北京航天桥支行行长张颖向该行鲸钻高尔夫俱乐部成员出售虚构理财产品，称该产品保本保息，由于“原投资人急于回款，愿意放弃利息，一年期产品原本年化收益率4.2%，还有半年到期，相当于年化8.4%的回报”。

一位民生银行私人客户不经意间向民生银行北京分行的熟人询问该产品相关情况时，才发现该行并未发行过这款理财产品。民生银行相关领导约谈张颖后，最后由总行向公安机关报案。

多名投资人表示，鲸钻俱乐部成员投资的金额大多为2000-3000万元，数额高的达到6000-8000万元，数额少的也有近1000万尚未兑付。仅鲸钻俱乐部的成员就有超过150人，其他投资者和涉及金额还在统计中，估计涉及规模约30亿元。

仔细分析此次事件，可以发现很多问题。

银行有没有问题？

公开资料显示，航天桥支行的私人银行客户数达320余人，是全国私银客户最多的支行。而他们的服务团队，从主管行长到理财经理，平均年龄不到29岁。

不仅航天桥支行是民生银行北京管理部的一面旗帜，张颖本人也曾是民生银行系统的先进人物、著名的明星行长。今年35岁的张颖于2011年加入民生银行航天桥支行，该行当时成立未满5年。张颖用短短3年时间，使该支行金融资产在全国排名第一。在航天桥支行工作期间，张颖打造了鲸钻高尔夫俱乐部，通过该俱乐部，航天桥支行集中了上百金融资产在千万元以上的优质私人银行客户。

在本案中，并非张颖一人犯案。就目前公开披露的信息中，已经有六人涉案。其中包括行长、副行长、客户经理等多人。在这样一个明星团队的光环下，民生银行本身必定是有疏于监管的责任。如果“萝卜章”等事件属实，加上流程上和正规产品完全相同，若民生银行与客户无法最终达成共识，闹上法庭的话，这个案子有可能构成表见代理，民生败诉的可能的确不小。

客户有没有问题？

笔者觉得这个案子中，客户基本没有问题。

根据报道，投资人黄先生表示，他此前在民生银行航天桥支行购买过多种产品，其中有一般理财产品，也有针对高端客户的信托产品等。2016年4月开始，黄先生购买民生银行航天桥支行这类“转让理财产品”，每笔投资起点为300万，至今成功购买超过10笔,其中3笔到期后返还了本息。目前还有7笔，共2000多万没有到期。黄先生表示，不论是从各种单据合同还是从签约时的录音录像流程，他这样的老客户也没有办法分辨出这个所谓的“虚假理财”产品和之前的产品有什么不同。

当内部人员全部参与合谋，银行的内控机制就完全不生效了，而信息不对称的客户显然无法分辨其真伪。如果说客户有什么地方有所疏忽，那就是最后购买转款不应通过个人。但是，客户毕竟不是专业人士。难道让客户投资买个理财产品，随身还得带个测谎仪？

这次事件，影响最大的是什么？

理财行业的基石就是诚信。在理财过程中，涉及到大额财产的转移，如有疏失，对于客户本身的影响极大。这次事件，影响最大的，可能就是理财师与客户之间互信基础被打破。

本案中，很多客户不是第一次在这家支行购买产品。挂着银行的金字招牌，面对的又是打交道很久的客户经理，流程上与正规产品完全相同，连合同和盖章都完全相同。连这种情况都会被骗，那么，还有什么情况不会被骗？

此案爆发后，每位客户肯定都会重新审视自己的理财师和理财机构。对于那些真正诚信服务的理财师，要如何和这些骗子区分开，实在是一个大大的难题。而这个行业内部，恰恰是良莠不齐的，骗子本来在其中就占据着一定的比例。劣币驱逐良币，未来真正好的理财师，也许反而难以立足。

好理财师和理财机构难以立足的第二个原因也可以在本案中找到。

航天桥支行为何之前能够成为民生系统的明星？笔者认为不大可能纯粹是因为服务的原因。

《财新》的报道揭示了其中的奥秘。在民生银行北京分行航天桥支行一案中，据多方的知情人士透露，该行在某企业客户的商业票据上盖上了私刻的银行承兑汇票的公章，即“萝卜章”。这样商票就摇身变为利率更高、信用越高的银票，客户能多收近10-20个基点的利润。

该票据在银行间不断转贴现，直到兑付时刻，交易对手行才发现公章为假。民生北分航天桥支行负责人为了填平这一票据窟窿，竟给该企业客户违规发放了贷款，用以兑付到期票据。这笔资金约30亿元左右。显然这凭空套出的30亿贷款正是来自于那些私银客户的投资款。

换句话说，之前该支行之所以吸引了那么多客户，很有可能是通过各种小手段，向客户补贴收益，以此获取更多贪小利的客户，直至最后窟窿太大，无力弥补。

那么，合规经营的理财师和理财机构，提供不了这样的补贴，在竞争中，肯定会吃亏。久而久之，市场上剩下的就都是航天桥支行这种理财师和理财机构了。如果从这个意义上讲，贪图小利的客户也不能说完全没有责任。多出来那些利益来自何处？羊毛总会出在羊身上。

在无序的理财市场中，这些情况总在发生。我们可以看到朋友圈里，对产品的宣传，对收益率的突出，各种小手段的使用，庞氏骗局的大行其道。很多客户一边骂着骗子，一边挖空脑袋找附送小礼品的金融产品。监管机构不出问题就不重视，以运动的方式规范市场，多数流于形式。在这个怪圈里，金融机构、理财师、客户，乃至监管机构，都应该进行反思。如果这种情况不改变，早晚有一天，这个市场立足的基石将崩塌，所有人都会被埋在下面。请注意，这是一个百万亿级的市场，一旦出了问题，没人能够独善其身。

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