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投资策略与资产配置

你被基金坑过吗?你还敢把基金纳入投资组合吗?如果答案是不敢,你有必要去了解这个新名词——FOF!



导读: 

      固定收益类产品风险的逐渐暴露,使得中国的投资者们有必要去关注FOF这种中低风险中等收益的产品。



                 

                                                                                             说在前面


你知道很多知名的经济学家最擅长干什么吗?他们最擅长的就是包装。


将本来很简单、源自于生活的很多经验,用一些晦涩的名称重新包装,最后拿出来的东西就令你感到:看不懂哦!好专业哦!好有水平哦!


其实,你已经被忽悠了。

                             


学会解读这些词汇,以自己的逻辑重新审视经济新闻和评论,把似是而非的东西过滤掉,这样你才能更好的管理自己的钱,规划自己的人生。


理财师社群推出“理财角度的经济学名词科普”系列文章,希望每周一次,让你用十分钟,了解一个在近期新闻中出现频率较高的经济学名词。


这个词在理财中有什么意义?和我的业务有什么关系?客户怎么认识这个词的?我和客户有的聊吗?等等


也希望读到文章的你,说一说你想了解什么词,什么事儿,在留言区等你


今天我们要解读的词汇是——"FOF"

        



            

                                                  先说说公募基金那点事儿


                                    


中国基金行业快速的发展的二十年里,越来越多的家庭把基金纳入了自己的投资组合。


但是,由于中国股市牛短熊长,而且经常出现结构化行情,很多基民对于基金的了解就是,“那可是个大坑啊”!


最悲惨的故事,莫过于在牛市顶端买了基金。


在07年6124点购买基金的人,其中的大部分已经解套,但是还有少数当初买了激进型风格基金的人,到现在,还套在高高的山顶上。


为什么基金给人以这样的印象?


刚才所说的基金,基本上是公募基金,而公募基金是有很多局限性的。


公募基金是靠收取管理费维持运营的。


这就决定了它更关注的是基金规模,而非基金持有人的收益。


怎样才能做大规模呢?你可以想象一下,如果自己要买基金,会买什么样的基金。


很多时候,你会比较不同的基金,选择一段时间内表现最出色的吧?


大部分人都是这个思路。


所以,公募基金重视的不是绝对收益,而是它在同类基金中的排名。

                                         


排名越高的,越容易吸引投资者。这就是所谓相对收益。


追求排名最快的方式,就是去承受更高的风险,“只要比别的基金跑得快就行了”。


在市场高涨的时候,很多基金经理会选择高集中度的持仓,这样可以获取更高的收益。


这样的基金,在市场下跌的时候,由于持仓集中度高,很容易跌幅靠前。


如此之大的反差,怪不得按照排名投资基金的基民们,会发出“好大的坑”的感慨了。


然而,不论如何,基金经理也还是远比普通投资者的专业水平高,而基金公司的投研力量和获取信息的能力,也要远强于普通投资者。

                


 

要从07年算起,没有回本的股民人数,可远远多于没有回本的基民人数。


所以,两害相较取其轻,我们还得投资于基金。如何避其短处,取其长处呢?


为了怕大坑,很多基民们自发的进行了分散投资。把钱分成数份,分别投资于不同的基金。


这样,即使其中有坑,也不至于重仓踩到坑。



这种做法确实比赌一只基金要好。


然而,这还不是最好的选择。因为,你挑股票不够专业,你挑基金,也一样不专业。



                

                                                                                FOF的诞生


                                  

在这样的情况下,FOF就诞生了。


FOF(Fund of Fund)是一种专门投资于其他投资基金的基金。


换句话说,就是让专业人士,替你在基金之中进行配置。


通过两层的风险分散,FOF能够做到进一步降低风险。


这也符合IFA们对于长期稳健收益目标的追求。

因此,从一出现,FOF就迅速的成为了独立理财师们为客户推荐的重要投资产品。


从2002年开始,美国 FOF进入了飞速发展的阶段,每年流入FOF市场的资金都在大幅度增加,2008年后资金流入增速放缓,2015年仍有580亿美元流入FOF市场。


截至2015年年底,美国公募FOF数量达1404只,总规模从2002年的689亿美元一举上涨到最新数据接近2万亿美元,大约占据美国整个基金市场的10%。


而在中国,FOF发展则比较缓慢。


主因之一在于,因为风险得到了更有效的控制,收益也被摊薄了。


而中国的投资者,在风险-收益平衡中,从来只盯着收益。


因此,很早就出现于私募基金中的FOF,其规模一直没有成气候。


但是,随着近年来股灾等异常情况的发生,投资者们已经被进行了一轮又一轮的风险教育。


而固定收益类产品风险的逐渐暴露,也使得中国的投资者们有必要去关注FOF这种中低风险中等收益的产品。


去年11月,证监会正式开始受理公募FOF的申报。


这在FOF的发展上,将是一个重要的里程碑。

                             


   

根据证监会8月7日公布的《证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示》,已经有44家基金公司向证监会提交了公募FOF产品申请,累计申报的产品数量已经从最初的22只快速增加到81只。


一旦开闸,也意味着这种产品会迅速加入投资者的投资组合。



                

                                                                 未来的发展


未来,在中国投资者的资产组合中,FOF很可能将取代固定收益产品的一部分份额,加入资产组合“压舱石”的行列。


作为理财师,如果你对这类产品不够了解,是无法应对客户的咨询的。


精选管理人,获取长期稳健收益,与客户共同成长,这将是理财师们的发展方向。







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