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投资策略与资产配置

跛脚鸭总统特朗普拖累美元一路暴跌!人民币能够借机得益吗?

                                        


导读:

        美元再次下跌,配置全球金融资产好时机?




                                                                                                                                                                                                                                                   

                                                             美元到底怎么了


今年以来,美元持续疲软。


1月3日,美元指数达到十几年来的新高103.82点。


然后,就像吃了泻药一般,逐步走低。8月2日创下今年新低92.55点,最大跌幅超过了10%。


美元到底怎么了?去年底时大家预测的美元牛市到哪里去了?



                 

                                                                                              美元的情况

            


从图上我们可以看出,美元指数从2001年见顶,到2008年见底,从此开始长期盘整。


从120点的高位到70点的低位用了不到七年左右的时间,而震荡筑底又用了六年多的时间。


2014年7月,在市场预期美联储退出QE之后,美元展开了新一轮的牛市。从那开始的三年时间里,美元一直处于上升周期。


去年年底,特朗普当选之后,美元重拾升势。


市场一致预期特朗普的政策取向将大幅利好美元,减税和基建计划成了强势美元的最好支撑。


然而,事与愿违。


今年特朗普正式上任之后,雷声大雨点小。

                                                    



市场满怀期待的减税和基建,他一件事也没做成。


在国会、法院、甚至是FBI的牵制之下,特朗普今年给大家留下最深印象的就只剩天天在推特上打嘴仗了。


在这样的情况下,就连美联储的两次加息都没能挽救美元的颓势。


相反,市场现在开始预期,特朗普的执政会令后边的加息胎死腹中,这反而加速了美元的跌势。


再加上近期朝鲜问题的发酵,美元在重重压制之下,看起来跌势没有尽头。




            

                                                                                           人民币的情况


和美元相对比,人民币今年可算是喘了一口大气。


在美元的持续弱势之下,人民币汇率从5月9日的6.91,一直升到现在的6.66,升幅超过了3%。


而前两年外汇储备的大幅度下降趋势,也暂时得到了遏止。


那么,人民币能从美元的下跌中得益吗?

                        


从目前来看,即使能得益,这种获益也是有限的。


其实,美元今年相对全球主要货币,都是大幅下跌的。而相对人民币的跌幅,在主要货币中算是比较少的。


以欧元为例,它今年对美元的升值幅度超过了10%。这意味着,对欧元来说,人民币仍然是大幅贬值的。


这也是和中国经济尚未从调整中走出来有关的。


今年,随着供给侧改革的继续推进,经济仍然在痛苦的转型期徘徊。在这样的环境下,人民币很难像前些年一样,笑傲全球。


而中长期来看,美国的就业持续强劲,经济复苏也在继续。


再考虑到美联储的持续加息和缩表计划,一旦特朗普在国内政治斗争中占据上风,开始推进他的政治主张,美元从14年开始的这轮大级别的升势看起来仍然没有结束。



              


                                                       全球资产配置正当时

不论如何,今年美元的走势给大家敲响了警钟。


无论多看好一个货币,也不能将资产全部配置于其上,即使这么强势的美元,说跌也照跌。

           


从这个意义上看,多币种配置资产,削弱汇率波动给整个资产组合造成的影响,对于中高净值客户来说,已经是刻不容缓的事情。


如果是这样,现在正是利用美元疲软的窗口期,进行全球资产配置的时机。


一旦美元重拾升势,那么全球配置的成本将会上升。


人民币未必会从美元的暴跌中得益,但是,当下以人民币配置为主体,希望进行全球配置的高净值群体,肯定将会是得益者。


只要没出现大的宏观经济问题,美国、欧洲等发达经济体中,哪个地方的货币出现贬值,就可以借机在当地,逢低配置一部分资产。


当这种配置完全完成后,你就可以笑看全球经济政治的变化了。



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