国内快讯

【李克强在国家防汛抗旱总指挥部主持召开抗洪抢险救灾和防汛工作视频会议强调，把保障人民群众生命财产安全放在第一位】7月26日上午，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在国家防汛抗旱总指挥部主持召开视频会议，研究做好当前和下一步抗洪抢险救灾和防汛工作。应急管理部代表国家防总作了汇报。李克强与河南、河北、江苏、浙江、安徽等防汛救灾任务重的省政府主要负责同志视频连线，并听取气象局、水利部、自然资源部、住房城乡建设部、交通运输部负责人汇报，详细了解防汛救灾工作、下一步应对准备等，要求紧绷安全这根弦，把各项措施抓实抓细。

【宏观杠杆率虽连续下降，背后隐忧不容忽视】随着经济恢复增长，我国宏观杠杆率持续下降。日前，国家金融与发展实验室（NIFD）发布的《2021年二季度中国杠杆率报告》显示，今年二季度我国宏观杠杆率下降了2.6个百分点，为265.4%；上半年共下降4.7个百分点。《报告》称，这实现了桥水基金达里奥意义上的“完美去杠杆”。

报告提醒，虽然杠杆率下降，但也存在隐忧：一是PPI与CPI之差拉大，挤压了下游行业利润和生存空间；二是企业持续大幅去杠杆，可能引发资产负债表式衰退；三是实体经济恢复放缓，消费不及预期，基建低迷，出口增速开始下降；四是地方融资平台多半为僵尸企业，违约风险较大。

报告预计，全年名义GDP增速会达到13.5%，三、四季度的单季增速分别为12.1%和10.3%。二季度债务存量的增速为10.4%，预计三、四两个季度也仍然会维持稳定。下半年杠杆率仍会有所下降，但下降速度减慢，年末杠杆率达到263%左右的水平，全年下降8个百分点左右。

【国家统计局：2020年我国经济发展新动能指数持续快速增长】据国家统计局7月26日消息，培育壮大发展新动能是加快产业转型升级、增强经济发展动力、推动高质量发展的重要举措。国家统计局日前发布了2020年我国经济发展新动能指数，国家统计局统计科学研究所所长闾海琪就指数特征解读称，2020年我国经济发展新动能指数持续快速增长。

一、2020年经济发展新动能指数比上年增长35.3%

根据“三新”经济发展的新情况新特点，本次测算对原有经济发展新动能统计指标体系进行修订完善。根据最新指标体系，对2015-2020年我国经济发展新动能指数进行测算，数据显示，2015-2020年我国经济发展新动能指数分别为119.6、146.9、191.2、257.9、325.5和440.3，分别比上年增长19.6%、22.8%、30.2%、34.9%、26.2%和35.3%。结果表明，2020年，尽管遭受新冠肺炎疫情的严重冲击，以新产业、新业态、新模式为主要内容的经济发展新动能实现逆势快速增长，经济展现出良好的韧性活力，成为推动经济高质量发展的强大支撑。

二、网络经济加速发展，助推新动能发展壮大

随着网络信息技术日益成熟，网络基础设施不断完善，5G基建加快布局，物联网建设深入推进，新型消费蓬勃发展，市场供给改善优化，有力支撑网络经济快速增长。据测算，2020年，网络经济指数达1323.6，比上年大幅增长54.8%。从主要构成指标来看，2020年底，移动互联网用户数达13.49亿户，比上年增长2.3%；移动互联网接入流量达1656亿GB，分别是2019年和2014年的1.36倍和80.3倍；固定互联网宽带接入用户达到4.8亿户，比上年增长7.6%。

在线办公、远程问诊、无接触配送等业务广泛开展，线下企业纷纷“触网”开拓线上业务，消费新业态新模式保持快速发展。数据显示，2020年，我国电子商务平台交易额达到37.2万亿元，按同比口径计算，比上年增长4.5%。消费需求不断释放，新消费模式拉动网络消费快速增长。2020年，全国网上零售额11.76万亿元，按可比口径计算，比上年增长10.9%。其中，实物商品网上零售额增长14.8%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%，比上年提高4.0个百分点。适应疫情防控要求下出现的消费新需求，网络零售新业态不断涌现，消费场景深入拓展，线上消费快速发展。2020年，全国网购替代率为81.0%，在上年提高0.2个百分点的基础上进一步提高0.4个百分点。

三、市场活力不断激发，经济发展韧性持续增强

大众创业万众创新蓬勃发展，新增市场主体快速增长，创造了大量就业岗位，微观主体活力增强。各级政府着力推进职能转变，监管方式不断完善，营商环境持续优化，形成“放管服”三管齐下、互为支撑的良好局面，进一步激发经济活力，增强经济发展韧性。据测算，2020年，经济活力指数为324.1，比上年增长17.4%。从主要构成指标看，2020年，全国新登记注册市场主体数量为2502万户，比2019年净增124.6万户，增长5.2%；日均新登记企业2.2万户，年末市场主体总数达1.4亿户，折射出经济复苏良好势头。尽管经济因疫情倍受冲击，但2020年我国实际使用外资金额1443.7亿美元，增长4.5%；高技术产业实际使用外资金额428亿美元，增长9.5%，体现出中国市场的强大活力与吸引力。在网络消费的快速拉动下，快递运输服务网络不断扩展，快递业务量强劲增长。2020年，快递业务量达到833.6亿件，比上年增长31.2%，是2014年的6倍。

四、研发投入持续加大，创新能力不断提升

持续加大基础研究投入，提升原始创新能力，加强推进关键核心技术攻关，全力开展疫情防控应急科研攻关，科技创新取得新进展，涌现出一批新成果，为培育壮大新动能提供坚实保障。据测算，2020年，创新驱动指数239.1，比上年增长18.1%。从构成指标来看，2020年，全国研究与试验发展（R&D）经费支出与GDP之比为2.4%，比上年提高0.16个百分点。科技创新成果丰硕，每万名R&D人员专利授权数达到4639件，比上年大幅增长34.6%，是2014年的2.1倍。技术要素市场保持快速增长，2020年技术市场成交合同金额为28251.5亿元，比上年增长26.1%。

五、人力资本稳步积累，知识能力根基有效筑牢

大力发挥人力人才资源优势，持续强化创新发展人才培养，知识能力建设不断推进。据测算，2020年，知识能力指数为163.7，比上年增长10.0%。从主要构成指标来看，我国高学历、高技能人口比例逐年稳步提升，2020年，经济活动人口中硕士及以上学历人口占比为1.08%，比上年提高0.13个百分点；“四上”企业从业人员中专业技术人员占比为15.26%，比上年提高0.49个百分点；非信息部门信息人员比重为1.87%，比上年提高0.16个百分点；每万名就业人员R&D人员全时当量为523.5人年，比上年增长9.0%。

六、产业结构持续优化，转型升级步伐加快

我国积极应对疫情挑战，加强工作统筹调度，出台一系列政策举措支持新兴产业。深入实施工业互联网创新发展战略，培育集成电路产业和软件产业，创建人工智能创新应用先导区，大力支持新能源汽车产业，促进新产业新业态成长壮大。装备制造业和高技术制造业呈现集群化、信息化和智能化发展态势，战略性新兴服务业快速增长。据测算，2020年，转型升级指数为150.7，增长3.6%。从主要构成指标来看，2020年，战略性新兴产业增加值占GDP比重为11.7%，比上年提高0.2个百分点，比2014年提高4.1个百分点。其中，规模以上工业战略性新兴产业增加值比上年增长6.8%，比规模以上工业增加值增速快4.0个百分点。高技术制造业增加值比上年增长7.1%，比规模以上工业增加值增速快4.3个百分点，占规模以上工业增加值的比重达到15.1%，占比比上年提高0.7个百分点。2020年，我国高技术产品出口额增长6.5%，占出口总额的比重为29.94%，比上年提高0.68个百分点[1]。2020年，通过电子商务交易平台销售商品和服务的“四上”企业占比为11.07%，比上年提高0.55个百分点。2020年，天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费量占能源消费总量的24.3%，比上年提高1.0个百分点。

行业资讯

【汇聚优质公司精选层满岁 改革创新将持续推进】一年来，新三板深改不停歇，新起点上，转板上市等机制将发挥新三板在交易所市场、区域股权市场间的衔接作用，推动改革深化。多位资深市场人士认为，新三板市场定位进一步清晰，市场结构进一步完善，市场制度进一步完备，市场生态进一步优化，为持续深化改革奠定了坚实基础。

【住房租赁企业大力度减税政策出台】进一步支持住房租赁市场发展，财政部 、税务总局和住房城乡建设部近日发布《关于完善住房租赁有关税收政策的公告》，自2021年10月1日起执行。根据《公告》，住房租赁企业中的增值税一般纳税人向个人出租住房取得的全部出租收入，可以选择适用简易计税方法，按照5%的征收率减按1.5%计算缴纳增值税，或适用一般计税方法计算缴纳增值税。

国际快讯

【4680电池量产有挑战，马斯克将仅在股东大会发言】在发布全面利好的二季度财报后，市场关注以马斯克为首的特斯拉高管在财报电话会上如何评价芯片短缺、电池技术、Model Y交付以及持有比特币的影响等关键话题。CEO马斯克首先强调，特斯拉第二季度在车辆交付、车辆生产和GAAP净收入等方面均创纪录。他还指出，电动汽车现在正处于拐点，市场现在更加意识到电动车是未来前进的方向。在堪称具有突破技术的4680电池方面，马斯克称公司持续取得进展，但试图向该型产品注入大量创新元素，目前面临大规模量产4680电池时的制造挑战。马斯克还重申，特斯拉的目标是“生产不含钴的电池”：公司首席财务官Zach Kirkhorn也证实，特斯拉下半年财报与汽车交付量数据可能更引人注目：“我们2021年的销量将倾向于在下半年实现。”

【美购房数据环比下跌】美国6月新屋销售总数年化录得67.6万户，连续第三个月下降，并创去年4月以来新低，显示在价格上涨和供应紧张的背景下，需求进一步减弱。拜登政府官员近期与住宅建筑行业代表举行会议，目的是解决住房供应短缺，并帮助缓解刺激住房价格飙升的压力。

金融市场

【A股再度放量下挫】昨日A股低开低走，再度放量杀跌。行业板块除军工、有色和半导体存在一定的赚钱机会外，其他板块皆出现不同程度下跌。截至收盘，上证指数跌2.34%；深证成指跌2.65%；创业板指跌2.84%。两市1069家公司上涨，3253家公司下跌，市场赚钱效应差。两市成交额再度放大，为1.42万亿元，为近一年以来最大单日交易量。北向资金实际净卖出128.02亿元，创近一年新高。

【市场点评】昨日，A股放量下挫，引发市场恐慌情绪。除上周末教育业整顿引发中概股暴跌的负面冲击外，昨日中美谈判面临巨大挑战亦成为了明显的外部不确定性因素。在恐慌情绪之下，消费、医药板块中报业绩又未有明显超预期表现，引起市场出现“踩踏”现象。年初，我们就一直强调今年是存量资金博弈的一年，公司必须有“超预期”表现，才能维持高估值。对于投资者来说，并不是一个“好赚钱”的阶段。其实，与其事后解释市场大涨大跌，不如站在更高的格局下布局今年，做好风险适配的仓位管理、资产管理才能使我们平静得看待市场涨跌。如果站在更长的时间维度来看，其实只有市场出现大幅调整，引发恐慌式下跌才会有更好的投资机会。立足长远，布局未来才是更为有效的权益投资方式。

【外围市场涨跌不一】昨日，美股三大指数连续第五天收涨并续创历史新高，中概教育股继续下跌。其中，道指涨0.24%，标普500指数涨0.24%，纳指涨0.03%，欧股收盘涨跌不一，亚太主要股指收盘涨跌互现。

保险产品优选

【重大疾病保险：复联福特加重大疾病保障计划】

特点：1、196种疾病覆盖广 2、人生黄金期重疾高额保障 3、责任多样化 保障定制化

保障责任：

重大疾病保险金（110种）：最多给付6次，

中度疾病保险金（58种）：70%基本保额*2次

轻症疾病保险金（28种）：最多给付6次

疾病豁免保险费：豁免后续保费

恶性肿瘤-重度多次给付保险金（可选）：160%基本保额*2次

较重急性心肌梗死多次给付保险金（可选）：160%基本保额*2次

严重脑中风后遗症多次给付保险金（可选）：160%基本保额*2次

身故保险金或全残保险金（可选）：100%基本保额

疾病终末期保险金（可选）：100%基本保额

附加投保人豁免保险费（可选）：豁免后续保费

产品详情（投保）：https://sky.baoinsurance.com/m/short/trial?wareId=22130&accountId=10011409685&aSign=15d6b1214d55875f33338f796fb74075&partner=751323

【养老年金：复星保德信星享福】

年金领取确定：养老年金领取时间、领取金额、领取频率写进合同；

年金模式可选：两种养老年金领取模式 : （1）以每年6%增额 （2）等额，可按需选择；

终身持续领取：养老年金领至终身，活到老领到老， 与生命等长的现金流；

身价获得保障：不幸身故，给付现金价值与实交保险 费两者较大值；

追加保费灵活：既可按追加时费率进行普通追加， 也可按投保时费率进行特别追加；

意外全残豁免：不幸意外导致全残，免除后续各期应 交保险费，并视同已交。 

产品详情（投保）：https://sky.baoinsurance.com/m/short/trial?wareId=20880&accountId=10012726226&aSign=514570fa8736378449e610a66d8e5f44&partner=751323

【终身寿险：爱心人寿守护神终身寿险2.0】

保额递增，抵御通胀：年度有效保额以3.6%复利递增，有效抵御通胀风险；

保障灵活，持续稳定：可根据客户需要减保，领取现金价值，为客户提供持续稳定的现金流；

终身保障，收益可观：产品保险期间为终身，收益具有市场竞争力，年复利3.6%；

年金转换，灵活领取：被保人60-70岁，可将保单现金价值转换为年金保险，有效补充养老所需；

航空意外，保障全面：被保险人因航空意外全残、身故，可额外赔付一倍有效保险金额；

可附加投保人豁免：投保人罹患重疾、轻中症、身故、全残豁免后续保费，为客户提供更贴心的保险保障；

投保宽松：免责少，仅3条；承保1-6类职业。

产品详情（投保）：https://sky.baoinsurance.com/m/short/trial?wareId=22156&accountId=10012726226&aSign=514570fa8736378449e610a66d8e5f44&partner=751323