国内快讯

【国有企业营收利润保持较快增长】财政部：1-2月，国有企业营业总收入10.19万亿元，同比增长33.7%，扣除低基数因素后，增长率为8.2%；利润总额5489.4亿元，同比增长1.5倍，扣除低基数因素后，增长率为10.2%。地方国有企业41941.9亿元，同比增长47.5%，扣除低基数因素后增长率为9.5%。

1-2月，国有企业应交税费9273.5亿元，同比增长24.0%，其中中央企业6959.0亿元，同比增长22.6%，地方国有企业2314.5亿元，同比增长28.5%。

  资产负债率方面，数据显示，2月末，国有企业资产负债率64.3%，较去年同期持平，中央企业67.0%，同比减少0.4个百分点，地方国有企业62.5%，同比上升0.4个百分点。

【珠海建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区】广东出台文件支持珠海建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区，全力建设横琴粤澳深度合作区。推动建设粤澳跨境金融合作（珠海）示范区，加强与澳门在跨境金融、绿色金融、中药材现货交易等领域深度合作。

行业快讯

【千亿基金经理持仓公布】千亿基金经理易方达张坤持仓明细出炉：除前十大重仓股外，易方达蓝筹精选重点持有山西汾酒、天坛生物、海尔电器、苏泊尔等股，去年买入最多的为中国生物制药和港交所，卖出最多的为海尔电器和五粮液；易方达中小盘重点持有洋河股份、山西汾酒和水井坊，主要买入海尔智家、洋河股份，主要卖出伊利股份和白云机场。

【炒新热度下滑，新股破发增多】中证金融研究院研究显示，伴随试点注册制的逐步推进，增量和存量市场的“炒新”现象大幅下降，新股“破发”现象有所增多。存量市场的结构性分化态势日益明显，流动性持续向头部公司集中，小市值股票（排名后50%分位）成交额占比由2016年的35%降至2020年的19%。

【悄然生变？国有大行都在推数字人民币，地铁、商场都能用！支付宝、微信危险了？】目前工、中、建、交、邮储等国有行均已开始推广数字人民币钱包。在这些银行网点，用户无需携带证件、银行卡，只需简单填写资料，申请白名单开通钱包，即可参与数字人民币测试。

值得注意的是，从数家银行反映情况看，需上海地区（比如有上海市社保卡）市民才能开通。而记者解到，除了上海地区，部分国有行在苏州、西安、深圳、湖南等多地，均也公开对外发布线上数字人民币钱包开立渠道，邀请该地区的用户均可通过该线上渠道申请白名单，部分邀请链接也需要定位地址。作为运营机构的6大国有银行在数字人民币个人钱包的测试上，由最初的“内部邀请制”发展到“广泛邀请制”，国有行仍是运营主体。随着试点不断铺开，分析认为，央行APP统一监管+各行运营子钱包的综合模式已经浮现，并且可能是最终形态。

从去年10月份开始，深圳、苏州、北京、成都、长沙等多地发放逾1.5亿元数字红包（消费补贴），而随着银行开始主导账户开放，试点范围大幅放开，数字人民币即将走进所有人的日常生活，“未来数字货币将在C端、G端广泛应用，甚至有望延伸至B端小额支付，三端形成持续交互与联通。

【日赚约6.9亿！5家A股上市保险公司年报出炉】截至3月29日，5家A股上市保险公司年报披露完毕。2020年，5家A股上市保险公司合计归母公司净利润2523亿元，日赚约6.89亿元，同比下降7.37%。

中国人寿归属于母公司股东的净利润为502.68亿元，同比下降13.8%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为505.13亿元，同比下降5.1%。中国人保利润总额316亿元，同比增长6.3%，扣非归母净利润198亿元，同比增长3.6%。中国太保实现净利润245.84亿元，同比下降11.38%。新华保险归属于母公司股东的净利润142.94亿元，同比下降1.8%。

2020年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1394.70亿元，同比增长4.9%；营运ROE为19.5%；实现归属于母公司股东的净利润1430.99亿元，同比下降4.2%。

其中，2020年，中国平安寿险与健康险业务净利润960.72亿元，同比下降7.4%；但营运利润936.66亿元，同比增长5.3%。中国平安财产保险业务净利润161.59亿元，同比下降29.2%；营运利润161.59亿元，同比下降22.9%。

2020年，中国太保实现归属于母公司股东的营运利润311.40亿元，同比增长11.7%。营运利润指的是在公司会计利润中剔除短期波动性较大的损益表项目以及不属于日常营运的一次性重大项目之后的由于公司日常运营所创造的利润。

保险资金在权益市场的动向颇受关注。对于权益投研的策略，太保资管介绍，一方面以优质蓝筹上市公司为投资研究的主要目标，选择估值合理、业绩可靠、分红稳定的股票进行重点配置。另一方面把握新能源等政策导向及产业发展趋势积极布局相关上市公司股票，在保持投资收益的稳定性和持续性的基础上增厚投资收益。

2020年，中国太保固定收益类投资占比78.3%，较上年末下降2.1个百分点；权益类投资占比18.8%，较上年末上升3.1个百分点，其中核心权益占比10.2%，较上年末上升1.9个百分点。

2020年，中国人寿权益类投资金额和占比较上年出现“双增”。具体而言，在投资组合中，权益类资产占比上升至17.11%。其中，股票占比提升至8.55%。

中国人寿大类资产配置重点布局三大领域：

一是基础配置类资产，有效把握2020年下半年利率回升和供给加大的机会，以长久期利率债为主加大投资力度，进一步拉长资产久期，收窄资产负债久期缺口；

二是具有稳定现金流、增厚收益的非标固收、类固收资产，积极应对融资需求放缓、市场竞争加剧的局面，在严控信用风险的前提下，坚持应配尽配；

三是面向未来、创造收益弹性的权益资产，在结构性行情环境下继续积累核心资产，优化品种策略安排，提高组合收益贡献。

【三大运营商今年5G开支预算1847亿元，建设周期较4G拉长据《每日经济新闻》记者统计，三大运营商今年资本开支预算合计为3406亿元，其中5G相关建设开支预算为1847亿元，相较去年1716亿元的实际5G建设开支略高。业内人士告诉记者，相较于4G时代，5G的建设投入周期明显有拉长的趋势。除了5G建设进程，中国电信、中国移动回A计划也成为今年大家关心的运营商大事件。3月25日，中国移动董事长杨杰也明确表示，政策为红筹企业回A提供有利环境，中国移动正积极跟踪，及时研究相关政策。早前，中国电信已经在港交所公告，正在进行在A股再次上市的相关安排。

国际快讯

【Bill Hwang爆仓，野村巨亏20亿】亚洲对冲基金经理Bill Hwang旗下基金Archegos上周五爆仓，单日损失超过100亿美元，相当于其净资产的2/3。这意味着Bill Hwang可能创下人类史上单个投资者单日亏损的最高记录。为其提供杠杆的券商也遭到波及，野村证券巨亏20亿美元，瑞士信贷称遭受“重大亏损”。美国证券交易委员会表示，正在关注Archegos事态，一直在与市场参与者就Archegos基金事件进行交流。据证券时报，有市场人士爆料称，对冲基金经理Bill Hwang爆仓后，有多家券商没有来得及出完货，后续爆仓的损失要各家券商承担。有分析人士指出，这次爆仓总金额可能高达1200亿美元。

从2012年开始，Bill Hwang从2亿美元的自有资金起步，一直使用较高的杠杆（3-4倍）交易，在2021年初，他的个人资金已经增加到了50亿美元，在头两个月获得了200%的收益率，他的基金净资产峰值达到150亿美元，加上杠杆，总资产达到了骇人听闻的800亿美元。但他没有选择获利了结，在3月份科技股调整让他损失不少。

报道称， Bill Hwang旗下的大型基金Archegos Capital的重仓股包括VIAC、DISCA、跟谁学、腾讯音乐、百度、雾芯科技（RLX）等。

上周，部分在美上市的中概股惨遭“血洗”，引发市场震动。

在三天时间里：

爱奇艺股价暴跌39.7%，市值累计蒸发90亿美元；

腾讯音乐跌了36.77%，市值蒸发196亿美元；

唯品会跌了31.57%，市值蒸发97.66亿美元；

百度跌了20.24%，市值蒸发138.8亿美元；

跟谁学跌去46.88%，市值蒸发87.67亿美元。

上述中概股市值累计蒸发610亿美元（约4000亿人民币）。

【苏伊士运河“世纪大堵船”迎来曙光】埃及苏伊士运河管理局发布公报说，搁浅货轮已经完全恢复至正常航道，苏伊士运河运输将在4天内恢复正常。埃及总统助理表示，埃及将要求船东给予赔偿，船长对事件负责。

苏伊士运河作为重要海运航道之一，全球近三分之一的集装箱船都会选择这条航线，目前在苏伊士运河中等待通航的船只已达300多艘，运河的堵塞可能影响到多种商品的全球供应。

该货轮在日本市场上投保，打捞作业的费用由保险公司承担。保险业消息人士称，这样规模的集装箱船的船体和机械损坏保险金额或达1亿至1.4亿美元（约合9.1亿人民币）。

【美联储理事：加息还有很长的路要走】美联储理事沃勒：收益率的波动反映了美国经济的复苏；收益率不会以“糟糕的方式”上升，但如果市场变得无序，美联储会做出反应；现在离加息还有很长的路要走。

金融市场

【A股表现分化，沪指二连涨】沪指震荡攀升录得二连涨，创业板指走弱。上证指数收涨0.5%报3435.3点，深成指涨0.01%，创业板指跌0.42%；两市全天成交额7578亿元。资源股表现抢眼，碳中和概念延续分化，科技股普遍低迷，煤炭领涨，次新股持续活跃。北向资金全天净卖出58.42亿元，招商银行、东方雨虹、隆基股份分别获净买入5.7亿元、3.74亿元、3.2亿元。歌尔股份净卖出额居首，金额为4.45亿元。此外，贵州茅台和药明康德分别被净卖出3.48亿和3.31亿元。

【市场点评】财报季资金更加关注高于或低于预期的经营数字，年报分红高股息率周期股受到热捧，市场缺少一致性的风格行情。代表抱团股的“茅系列”指数本轮跌幅已经超过2018年熊市，美债收益率冲击暂时缓解。从历史来看，经济复苏过程中虽然会有流动性收缩的突袭，但通常只打断2-3个月股市上行。而且过往两年为局部牛市，现在经济回暖，市场至少还有大量结构性机会，不必过于悲观。投资者此时入场选择基金经理投资策略时，应强调估值安全边际，放弃一些赔率，追求更高的胜率，先利于不败之地而后求战。

【全球股市涨跌互现】美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.3%，纳指跌0.6%，标普500指数跌0.08%。道指再创历史新高。 波音涨超2%，领涨道指。德国DAX指数涨0.47%报14817.72点，刷新历史新高，法国CAC40指数涨0.45%报6015.51点，英国富时100指数跌0.07%报6736.17点。韩国综合指数跌0.16%，日经225指数涨0.71%，澳洲标普200指数跌0.36%，新西兰NZX50指数涨0.14%。

公募基金投资组合优选

面对近期A股市场的震荡，优选基金组合：

1、主题行业轮动（进取型）：2019年收益47.86%，2020年收益67.19%；2018年8月20日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益130.68%，最大回撤-13.35%。

2、最优夏普比率（平衡型）：2019年收益18.23%，2020年收益26.40%，2017年2月15日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益59.76%，最大回撤-8.6%。

3、多元资产配置（中度保守型）：2020年收益11.41%，2019年3月14日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益19.23%，最大回撤-4.17%。

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保险产品优选

【养老年金：复星保德信星享福】

年金领取确定：养老年金领取时间、领取金额、领取频率写进合同；

年金模式可选：两种养老年金领取模式 : （1）以每年6%增额 （2）等额，可按需选择；

终身持续领取：养老年金领至终身，活到老领到老， 与生命等长的现金流；

身价获得保障：不幸身故，给付现金价值与实交保险 费两者较大值；

追加保费灵活：既可按追加时费率进行普通追加， 也可按投保时费率进行特别追加；

意外全残豁免：不幸意外导致全残，免除后续各期应 交保险费，并视同已交。 

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【终身寿险：爱心人寿守护神终身寿险2.0】

保额递增，抵御通胀：年度有效保额以3.6%复利递增，有效抵御通胀风险；

保障灵活，持续稳定：可根据客户需要减保，领取现金价值，为客户提供持续稳定的现金流；

终身保障，收益可观：产品保险期间为终身，收益具有市场竞争力，年复利3.6%；

年金转换，灵活领取：被保人60-70岁，可将保单现金价值转换为年金保险，有效补充养老所需；

航空意外，保障全面：被保险人因航空意外全残、身故，可额外赔付一倍有效保险金额；

可附加投保人豁免：投保人罹患重疾、轻中症、身故、全残豁免后续保费，为客户提供更贴心的保险保障；

投保宽松：免责少，仅3条；承保1-6类职业。

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