国内快讯

【持续优化营商环境为经济添活力】经济参考报头版刊文称，世界银行《全球营商环境报告》显示，过去两年中国营商环境国际排名由78名提升至31名，连续两年跻身全球营商环境改革步伐最快、改善幅度最大的十大经济体之列。当前，国内外发展环境发生深刻复杂的变化，需要在巩固改革成果的基础上，不断打造营商环境新高地，为高质量发展和高水平市场经济注入新的活力和动力。下一步，面对错综复杂的国际环境、艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，持续优化营商环境需从三个方面重点施策。首先，突破改革瓶颈，培育催化经济增长新动能。其次，定位国际一流，助力打造对外开放新格局。再次，注重先行先试，开拓优化营商环境新思路。

【环比增1.61%！11月末中国外汇储备3.18万亿美元】央行网站公布官方储备资产数据显示，截至11月末，我国外汇储备规模为31784.90亿美元，10月末这一数值为31279.82亿美元，相较之下上升505亿美元，升幅为1.61%。黄金储备为6264万盎司，今年以来维持这一数值。

【创两年多新高！11月出口大增21.1%，这些产品厉害了】海关总署7日公布，按美元计价，11月我国出口2680.7亿美元，同比增长21.1%；进口1926.5亿美元，同比增长4.5%。其中，出口增速创下2018年3月以来新高。从具体分项来看，机电产品、纺织品和塑料制品等出口增长，服装、鞋靴和箱包等出口下降。

行业资讯

【科创板公司增至200家，“硬科技”受外资青睐】12月7日，新致软件登陆A股市场，成为科创板第200家上市公司。从0到200，科创板历时505天。“科创200”是科创板交出的一份靓丽“成绩单”，是对中国资本市场创立三十周年的献礼。

业内人士表示，科创板运行一年多以来，国际投资者的持股量与交易规模持续增长，科创板外资参与度不输A股其他板块，QFII新规将进一步推动外资参与科创板投资。同时，在科创板股票满足相关要求纳入msci指数后，科创板将迎来更多增量外资。在为企业不断注入资本活水的同时，科创板的优异表现获得国际投资者“青睐”。外资一直在通过QFII投资科创板。截至2020年三季度末，QFII现身52只科创板股票前十大流通股东榜，期末持股市值约53亿元，其中新进44只、增持8只。从持股比例看，QFII持股比例超10%的有3只股票。

【穿越A股解禁数据“虚影”，把握减持绝缘点与安全阀】证券日报头版刊文称，近日，限售股解禁的数据再度引起市场关注。数据显示，本周共有47只个股限售股解禁，按照12月7日收盘价计算，合计解禁市值逾800亿元。如果从本月情况来估算，解禁限售股的合计市值逾5100亿元。相较于减持，解禁的规模数据包含了大量“数据虚影”——有威慑力但更像是一场压力测试。最终决定减持是否发生的因素有很多，从“触发点”来看，包括股东自身的资金需求、对上市公司不看好等等；而从“绝缘点”来看，则是资本市场生态优化进程、上市公司的质量提升、投资者的财富获得。首先，限售股解禁和股份减持虽然经常被相提并论，但解禁并不等于减持。第二，真正决定A股市场股权和资金供求关系的，其实并不是可流通股权的数量，而是资本市场大环境和上市公司微观环境的发展质量。第三，监管部门持续优化基础制度，从规则上平滑了减持行为对市场的影响，设立了缓冲区，降低了减持引发市场非理性情绪和反应的可能。对于A股市场而言，与其担忧解禁股的“压力山大”，不如穿过解禁数据“虚影”，切实把握减持的“绝缘点与安全阀”——通过规则明确减持行为预期、通过上市公司提质化解股东减持动力、通过投资者保护引入增量资金有力应对。

【医疗线上渠道显优势京东健康受热捧】证券时报头版刊文称，医疗渠道正在发生变革，线上渠道提供的服务越来越多。京东健康以招股价上限70.58港元完成募资，昨日富途证券暗盘显示，京东健康上涨26.88%。如此受追捧，近期只有农夫山泉可以媲美。网上销售药品有存在的现实必要。今年疫情期间，网上诊断和售药连通病人和医院，让病人得到及时治疗并减少了人体接触。有医药配送能力的京东健康业务爆发式增长，上半年营收增长76%。未来随着5G推广和线上诊疗水平提高，一些只能在线下诊疗的项目也有可能移步线上。

【未来5年还有多少人有购房需求？】中国指数研究院等机构给出了大胆预测：从新增城镇人口、改善住房、拆迁等三类需求看，“十四五”时期全国城镇住房需求总量将达94.6 -98.4亿平方米。其中，未来5年新增城镇人口约8433万人，由此带来住房需求约36.2亿平方米。“十三五”时期，我国房地产市场量价齐升，百城新建住宅价格累计涨幅超40%，其中，二线和三四线代表城市累计涨幅均接近50%，涨幅明显扩大；大规模棚改带动下，全国商品房年均销售面积超16.5亿平方米，年均销售额超14.5万亿元，均较“十二五”时期明显增长。其中，三四线城市销售面积年均复合增长超7%，居各线首位。

随着我国经济发展由高速增长阶段进入高质量发展阶段，过去“大量建设、大量消耗、大量排放”和过度房地产化的城市开发建设方式已经难以为继。

“十四五”时期，房地产发展逻辑已有所不同。实施城市更新行动，推动城市开发建设方式从粗放型、外延式发展转向集约型、内涵式发展，将建设重点由房地产主导的增量建设，逐步转向以提升城市品质为主的存量提质改造，促进资本、土地等要素根据市场规律和国家发展需求进行优化再配置，从源头上促进经济发展方式转变。

【多家房企提前完成全年目标，市场预期平稳态势延续】11月份上市房企销售业绩显示，截至11月底，中国恒大、越秀地产、时代中国、中国金茂已超额完成全年内部目标。此外，弘阳地产、禹洲集团、招商蛇口、龙湖集团、美的置业等房企的业绩目标完成度已经超过90%，对于这些房企而言，企业在业绩目标基础上实现增量是大概率事件。

【人民币汇率又刷屏，换10万美元“省7万”】4日，离岸人民币兑美元日内涨超100个基点，报6.5252，续创2018年6月以来新高。5日，离岸人民币兑美元进一步刷新近两年半的新高，一度触及6.5023。

半年左右的时间内，离岸人民币从5月7日的7.1964的低点迅速反弹，涨幅约9.6%。这意味着，与半年前相比，现在换10万美元可以少花6.941万人民币。人民币汇率相对于美元大幅升值主要有以下几点原因：

1、中国抗疫成效显著，经济复苏速度也领先全球，人民币汇率有强势基本面的支撑。此前，十九届五中全会公报还提到，中国2020年GDP预计突破100万亿元。但美国疫情形势依然严峻，累计确诊病例已超过1500万例。

2、美国不断放水刺激经济，美元指数走弱。上周，美联储埃文斯表示，预计零利率水平将在更长一段时间内维持。近期，拜登和其指定的新财政部长耶伦也曾多次表示应该加大刺激政策的力度，拜登还提及了“撒钱”计划，他表示，“如果救济法案包括1200美元的援助会更好。”

3、11月15日，东盟十国及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家正式签署RCEP，全球规模最大的自由贸易协定正式达成。这将吸引各国来中国投资、增加各国对人民币的需求。

4、全球资本积极配置中国。高盛、桥水等知名机构近期均曾表示看好中国资产。中再资产管理有限公司副总经理罗若宏近期在演讲中指出，中国债券市场已成为全球大类资产配置必选项。东方金诚研究发展部技术总监曹源源对金融时报表示，中美利差再度走阔吸引全球资本加大对人民币资产的配置，构成近期人民币延续升值趋势的主要原因。

5、人民币汇率市场化程度逐渐加深。近期发布的《2020年第三季度中国货币政策执行报告》指出，当前人民币汇率形成机制特点，一是人民银行退出常态化干预，人民币汇率主要由市场决定；二是人民币汇率双向浮动；三是人民币汇率形成机制经受住了多轮冲击考验，汇率弹性增强，较好发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器的作用；四是社会预期平稳，外汇市场运行有序；五是市场化的人民币汇率促进了内部均衡和外部均衡的平衡。

国际快讯

【欧盟与英国谈判继续 双方仍存重大分歧】英国首相鲍里斯将前往布鲁塞尔与欧盟委员会主席冯德莱恩进行会谈，双方正试图打破脱欧后贸易协议的僵局。英国政府官员此前警告称，除非谈判人员迅速取得突破，否则谈判可能会破裂。欧盟官员说，周三是达成协议的最后时间点。无协议脱欧情况下，英国和欧盟的贸易活动遵从世界贸易组织规则，意味着各种关税和限制。在经济倍受新冠疫情打击的情况下，关税很可能带来雪上加霜的效果。爱尔兰外交大臣科韦尼周一警告称，欧盟内部的挫败感正在加剧。他说，一些国家开始“屈服”于英国没有达成任何贸易协议而硬脱欧的想法。而欧盟的情绪正开始转向为这一结果制定应急计划。

【日本新发国债额将突破100万亿日元，达此前最高规模两倍】据日本共同社报道，日本2020年度原始预算和补充预算合计的新发国债额预计将首次突破100万亿日元(约合人民币6.3万亿元)。原因是为应对新冠疫情，日本政府3次制定大型补充预算。加之受经济低迷影响，税收也大幅缩水。该报道指出，日本此次国债发行规模堪称空前，达到此前最高的雷曼危机时2009年度(52万亿日元)的2倍，再度凸显日本财政严峻恶化。

金融市场

【沪深两市震荡下行】12月7日，沪深两市开高低走，全天弱势运行。截至收盘，上证指数跌0.81%，收报3416.60点；深成指跌0.38%，收报13973.48点；创业板指跌0.16%，收报2726.48点；中小板指跌0.05%，收报9268.85点。两市1263家个股上涨，2706家个股下跌，市场赚钱效应较差。疫苗、汽车、金融板块领跌；农业、半导体、白酒逆势活跃。两市成交额7687.10亿元，较前一交易日放量近200亿元。主力资金净流入板块仅剩食品饮料板块；资金净流出板块主要集中于非银金融、汽车和电子板块。北上资金全天净卖出11.6亿元，结束两日净买入。

【市场点评】受周日沃森生物“贱卖”公司资产的消息，股价开盘放量跌停，虽上市公司开盘后紧急改口“暂不卖了”，股价出现回升，后又被砸至跌停，拖累疫苗板块表现。今年以来，受疫情影响，医药股获市场热捧。特别是生物疫苗板块，一些业绩不怎么样的个股，股价持续逆势上涨，公司股东却在此时纷纷离场。今年以来A股重要股东套现十分“积极”，甚至出现“割肉”式减持，累计套现超6500亿元，创历史新高。这也是投资者在牛市中容易被套的重要原因之一。建议投资者对于“看不懂”的行业尽量选择以公募基金的方式参与布局，对于单一行业选择以组合的方式参与配置，避免单一资产波动过大，拖累投资表现。

【欧美股市涨跌不一】12月7日，欧美股涨跌不一。道指跌0.49%，标普500指数跌0.19%，纳指涨0.45%。 能源股全线走低，抗疫概念股涨跌不一。德国DAX指数跌0.21%，法国CAC40指数跌0.64%，英国富时100指数涨0.08%。

公募基金投资组合优选

面对近期A股市场的震荡，优选基金组合：

1、主题行业轮动（进取型）：2019年收益47.86%，2020年上半年收益28.08%；2018年8月20日（组合成立）至2020年11月30日，累计收益104.03%，最大回撤-8.59%；近一年收益55.09%（2019年11月30日-2020年11月30日）；今年以来收益47.88%（2020年1月1日-2020年11月30日）。

2、最优夏普比率（平衡型）：2019年收益18.23%，2020年上半年收益9.59%，2017年2月15日（组合成立）至2020年11月30日，累计收益52.90%，最大回撤-8.6%；近一年收益25.33%（2019年11月30-2020年11月30日）；今年以来收益20.96%（2020年1月1日-2020年11月30日）。

3、多元资产配置（中度保守型）：2020年上半年收益4.40%，2019年3月14日（组合成立）至2020年10月30日，累计收益16.68%，最大回撤-4.17%；近一年收益10.62%（2019年11月30日-2020年11月30日）；今年以来收益9.04%（2020年1月1日-2020年11月30日）。

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保险产品优选

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保额递增，抵御通胀：年度有效保额以3.6%复利递增，有效抵御通胀风险；

保障灵活，持续稳定：可根据客户需要减保，领取现金价值，为客户提供持续稳定的现金流；

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投保宽松：免责少，仅3条；承保1-6类职业。

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