国内快讯

【G20领导人第十五次峰会达成五大经贸成果共识】日前二十国集团(G20)领导人第十五次峰会以视频方式举行，各方在一系列重大问题上取得共识，其中，在经贸领域达成五方面务实成果。经贸合作是G20的重要支柱之一。据商务部国际司副司长陈超23日介绍，经贸成果之一是批准《二十国集团应对新冠肺炎、支持全球贸易投资集体行动》，在加强政策协调、提高贸易便利、促进国际投资、畅通物流网络等8个领域采取38项具体合作举措。

【央行开展400亿逆回购，本周3000亿逆回购到期】央行网站23日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年11月23日人民银行以利率招标方式开展了400亿元逆回购操作。

【高频数据走高，“剧透”经济复苏热度】11月份以来，钢铁、水泥等诸多工业品价格上涨，主要行业开工率创近年来新高，汽车消费持续火爆，居民出游出行活跃，种种高频监测数据都表明：国内生产活动加快，需求日趋回暖，经济恢复加速。

行业资讯

【基本养老保险基金去年权益投资收益率超9%】全国社会保障基金理事会11月24日发布的《全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营年度报告（2019年度）》显示，2019年，基本养老保险基金权益投资收益额663.86亿元，投资收益率9.03%。其中：已实现收益额433.34亿元（已实现收益率5.94%），交易类资产公允价值变动额230.52亿元。

【未来5-10年时间，中国预计会有8-10万亿的养老金缺口】11月20日，中国保险行业协会（以下简称保险业协会）发布《中国养老金第三支柱研究报告》。该课题由保险业协会主办，联合麦肯锡公司和国内外知名保险机构和养老金投资机构，通过对美国、英国、德国等第三支柱养老金体系的国际对标研究和经验学习，聚焦中国第三支柱养老金体制建设和发展改革，为中国第三支柱养老金发展提出举措和蓝图。中国银保监会主席郭树清指出，“随着我国人口老龄化加速到来，发展第三支柱已经十分迫切。金融业可以，也应该能发挥重要作用。报告预测，未来5-10年时间，中国预计会有8-10万亿的养老金缺口，而且这个缺口会随着时间的推移进一步扩大。

【人民币中间价调升67个基点，机构称升值趋势有望继续！人民币中间价调升67个基点，机构称升值趋势有望继续】11月23日，人民币兑美元中间价报6.5719，上调67点；上一交易日中间价6.5786，上一交易日官方收盘价6.5714，上日夜盘报收6.5622。同时，央行公开市场开展400亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期，有500亿元国库现金定存到期。上周(11月16日至20日)，人民币对美元汇率重拾涨势，期间突破11月上旬高点，续创2018年6月末以来新高。Wind数据显示，截至11月20日，在岸人民币对美元汇率报收6.5714元，当周累计上涨430点。交易时间更长的离岸人民币对美元汇率报收6.5515元，当周累计涨逾400点。分析人士指出，11月15日，《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)正式签署，成为助推人民币升值的一大因素。此外，上周美元指数累计跌0.62%，美元再度转弱也促使人民币走强。中国经济复苏态势延续、疫情防控优于海外以及中外利差高企仍是支撑人民币升值的内在原因。工银国际首席经济学家程实认为，推动人民币保持币值稳定的力量在2021年还会延续：一是中国经济增速全球领先；二是人民币资产对于全球资金的吸引力仍在持续提升；三是全球货币政策易松难紧，中国的利率仍然相对较高。这些因素都将对人民币汇率形成支撑。

【A股投资者突破1.75亿！新增数量连续8个月超百万，明年还有增量资金持续入场】A股新增投资者数量，已连续8个月超过100万。中国结算最新披露的数据显示，10月份新增投资者112.01万，环比下降27.33%，对比7月份242.63万的年内峰值，则大幅减少130.62万，显示投资者入市速度进一步放缓。尽管入市速度有所放慢，但自今年3月份以来，A股新增投资者数量连续第8个月突破100万。截至10月底，A股市场期末投资者数已达到17462.60万，同比增长10.44%。相比于去年年底的15975.24万投资者总数，今年前十个月累计新增投资者数量已经超过1487.36万，比去年全年的累计增量还要多出12.27%。

【见证历史！中美利差逼近250基点，8000亿资金潜入债市，人民币还要涨？】近日中国十年期国债利率持续上行，美债收益率仍在低位徘徊，截至11月21日，中美十年期国债利差逼近250个基点，达到历史最高水平。市场分析人士普遍认为，中美经济修复周期、货币政策分化是今年中美利差不断走阔的主要驱动力，而随着疫苗研发即将完成，国内利率债（国债、地方债等）收益率上行动力不足，美国货币政策持续宽松预期正在削弱，后续中美利差收窄可能性较大。而从今年市场情况看，中美利差走阔直接刺激了资金流入境内市场，外资流入同时也利好人民币升值。华泰证券研报数据，10月单月，境外机构分别增持国债和政金债551亿元和313亿元，减持同业存单，前十个月累计增持规模已经超过8000亿元。

【事关1200万从业人员！保险代理人监管规定正式发布】11月23日，银保监会发布《保险代理人监管规定》（以下简称《规定》），旨在进一步促进保险中介监管法律制度体系协调统一，深化保险中介市场改革。此前，《保险法》对保险代理人的概念进行了明确的规定，但是在部门规章和规范性文件层面，有关要求散见在不同的文件之中，在一定程度上造成保险代理人法律关系不清、监管体系不明、管理标准不统一的问题。《规定》首次提出了“独立个人保险代理人”概念，表明市场发展趋势和监管引领方向。日前，银保监会已经配套起草《关于保险公司发展独立个人代理人有关事项的通知（征求意见稿）》向社会公开征求意见，鼓励探索独立个人保险代理人相关制度，进一步提高市场经营效率。独立个人保险代理人相关制度将在实践的基础上发展并完善。

【银保监会原则同意包商银行进入破产程序】这也意味着在顺利实施和完成破产程序后，包商银行将成为我国首家被实施破产的商业银行金融机构。上周，包商银行65亿元二级资本债因“无法生存触发事件”全额减记，这也是史上首例全额减记。

【蓝皮书报告：中国人工智能专利申请数量首次超越美国】11月23日下午，《世界互联网发展报告2020》《中国互联网发展报告2020》在乌镇正式发布。两本报告反映了互联网发展与治理的进程、现状和态势，涵盖信息基础设施、网络信息技术、数字经济、数字政府和电子政务、网络媒体建设、网络安全、网络空间法治建设、网络空间国际治理等重点领域，全面展现过去一年世界和中国互联网发展的新理念、新实践、新态势、新进展。从《世界互联网发展报告2020》评估结果看，美国和中国的互联网发展领先其他国家，欧洲各国的互联网实力强劲且较为均衡，拉丁美洲及撒哈拉以南非洲地区的互联网发展进步显著。其中，美国、中国、德国、英国、新加坡分列综合排名前五。从《中国互联网发展报告2020》中可以看到，中国人工智能专利申请数量首次超越美国，成为世界第一。信息惠民数字化智能化不断提升，网络扶贫成效显著，“健康码”“通信大数据行程卡”等政务服务能力助力疫情防控作出重要贡献。

【行业首只光伏ETF花落华泰柏瑞】跟踪标的指数是中证光伏产业指数。根据公告，光伏ETF将于12月1日进行发售，发行期一天，现金认购募集规模上限为20亿元。

【P2P谢幕进入倒计时】不过91旺财、有利网、玖富普惠、翼龙贷等平台仍在发新标，利率从5%到10%不等。令人意外的是，即使网贷在大多数人眼中早已“声名狼藉”，但仍有人投标。

【Gartner报告称，三季度全球智能手机出货量为3.66亿部，同比下滑5.7%】三星以8080万部的整体出货量继续领先，市场份额为22%。在前五大手机厂商中，只有三星和小米的出货量出现上涨，涨幅分别为2.2%和34.9%。小米第三季度手机出货量超越苹果公司，位居第三；华为则保住亚军宝座。

国际快讯

【美联储埃文斯：美国经济正在从春季的停摆中持续复苏】预计联邦基金利率要到2023年底，甚至是2024年才可能上调；预计通胀在2022或2023年之前都不会回升至2%。美国11月Markit制造业PMI初值56.7，刷新了近74个月以来新高，预期53，前值53.4。美国11月Markit服务业PMI初值57.7，预期55.3，前值56.9。

【拜登终于得到美国总务署通知，过渡进程正式开始！特朗普：诉讼还在继续！全球资产继续上扬】CNN周一下午收到局长艾米莉•墨菲（emilymurphy）的一封信称，美国总务管理局已通知“当选总统”拜登，该机构准备启动正式的过渡进程。这封信表明，墨菲将正式批准拜登的“胜利”。此举意味着过渡进程可以正式启动，允许现任美国政府机构官员与即将上任的拜登团队进行协调，美国联邦总务署将为过渡提供数百万美元的政府资金。

金融市场

【A股单边上行，资源股全面走强】沪指时隔近3个月重回3400点。上证指数收涨1.09%报3414.49点；深证成指涨0.74%，盘中站上14000点；创业板指涨0.72%，盘中站上2700点；万得全A涨0.88%。两市成交额接近万亿元，创阶段新高。

【市场点评】昨天“煤”飞“色”舞，能源、材料、金融等顺周期板块领涨。11月份以来高频数据显示经济生产加快、需求逐步回暖，基本面改善支撑A股震荡上行。美股方面，美国总务署承认拜登胜利，过渡进程正式开始，不确定因素消退叠加疫苗利好消息带动美股收涨。相较于美股，中国A股的基本面和估值都明显更具吸引力，建议投资者通过奕丰双雄组合参与权益配置。

【美国三大股指集体收涨，疫苗利好消息频传推高美股】道指涨1.12%，纳指涨0.22%，标普500指数涨0.56%。雪佛龙涨超6%，波音涨近6%，领涨道指。科技股则多数走低，苹果跌近3%，奈飞跌2.4%。新能源汽车股大涨，特斯拉涨6.5%，小鹏汽车涨近34%，理想汽车涨超14%，蔚来涨超13%，纷纷创收盘新高。国际油价集体上涨，COMEX黄金期货收跌1.99%报1835.2美元/盎司。

公募基金投资组合优选

面对近期A股市场的震荡，优选基金组合：

1、主题行业轮动（进取型）：2019年收益47.86%，2020年上半年收益28.08%；2018年8月20日（组合成立）至2020年10月30日，累计收益102.93%，最大回撤8.59%；近一年收益54.83%（2019年10月31日-2020年10月30日），近三月业绩1.30%。

2、最优夏普比率（平衡型）：2019年收益18.23%，2020年上半年收益9.59%，2017年2月15日（组合成立）至2020年10月30日，累计收益51.65%，最大回撤-8.6%；近一年收益24.21%（2019年10月31-2020年10月30日），近三月业绩2.33%。

3、多元资产配置（保守型）：2020年上半年收益4.40%，2019年3月14日（组合成立）至2020年9月30日，累计收益15.57%，最大回撤-4.17%；近一年收益10.12%（2019年10月31日-2020年10月30日），近三月业绩-12.12%。

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保险产品优选

【信美相互传家有道终身寿险】

财富传承：指定受益人，避免遗产纷争 有效规避传承风险，减少财富损耗

安全稳定：现金价值写入合同 受益人受法律保障

锁定未来：预定利率3.5%，无惧利率下行风险

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