国内快讯
【首套房贷利率下限降低 20 个基点】央行、银保监会联合发文,将首套住房商业性个人住房贷款利 率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)减 20 个基点。这意味着在个人住房贷款利 率下限下调之后,各地首套房贷利率最多可以低至 4.4%。据专家估算,按贷款金额 50 万元、期限 30 年、等额本息还款估算,利率下调 20 个基点,平均每月可减少月供支出约 60 元,未来 30 年内共减 少利息支出约 2 万元。此外,央行此次通知主要针对新发放商业性个人住房贷款,存量商业性个人住 房贷款利率仍按原合同执行。
【央行公布 4 月社融、M2 等数据】央行数据显示:
2022 年 4 月社会融资规模增量为 9102 亿元,比 上年同期少 9468 亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加 3616 亿元,同比少增 9224 亿元;对实体经济 发放的外币贷款折合人民币减少 760 亿元,同比多减 488 亿元。中国 4 月份新增人民币贷款 6454 亿元,同比少增 8231 亿元,3 月为 31254 亿元。住户贷款减少 2170 亿元,同比少增 7453 亿元。
4 月末,广义货币(M2)余额 249.97 万亿元,同比增长 10.5%,预期 9.9%,3 月为 9.7%。狭义货币(M1) 余额 63.61 万亿元,同比增长 5.1%,增速比上月末高 0.4 个百分点,比上年同期低 1.1 个百分点。流通中货币(M0)余额 9.56 万亿元,同比增长 11.4%。当月净投放现金 485 亿元。
央视:5月15日上午举行的上海市疫情防控工作新闻发布会上,上海市副市长陈通表示,为做好群众基本生活保障和生活物资供应,上海确定“保基本、全覆盖”工作目标,大力推动网点节点应开尽开、保供人员应返尽返,上海全市运营商业网点从最低谷的不到1400个,增加到10625个,日配送订单达到500万份。接下来,按照“有序放开、有限流动、有效管控、分类管理”原则,严格落实各项疫情防控措施,从5月16日起,分阶段推进复商复市。
财政部:财政部会同科技部、民政部、商务部、海关总署、税务总局近日联合印发《关于上海市浦东新区有关研发机构适用进口税收政策资格认定事项的通知》,调整上海市4类研发机构的进口免税资格认定部门。《通知》规定,将由上海市有关部门进行认定的4类研发机构调整为由浦东新区有关部门进行认定。
行业快讯
科创板做市规则发布,初期将采用试点方式引入做市商。证监会5月13日发布了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》,明确,初期采用试点方式在科创板引入做市商机制,允许一些公司治理规范、内控机制健全、运营稳健、抗风险能力强的证券公司开展做市交易业务,在试点基础上,证监会及上交所将评估实施效果,积极完善相关制度。
经济日报:有“币圈茅台”之称的LUNA币狂泻逾99%,自5月11日起,从30美元上方,跌至5月14晚间的0.0003美元左右,近乎归零。比特币、以太坊等虚拟货币也接连暴跌,5月12日,比特币由3.2万美元左右跌破2.7万美元。一向被币圈人士鼓吹为“数字黄金”“避险资产”的虚拟货币,再次用实际行动证明自身的高风险、“大泡沫”。对于一个投资标的而言,若空有投机炒作热度,缺乏实际广泛应用场景,是没有发展前景的。当前,暴跌仍在持续,谁也不知道这列“失控的过山车”何时驶到终点。投资者应保持理性,及时掐灭抄底以及一夜暴富的贪念,远离相关交易炒作活动,否则很可能“币去财空”。
第一财经:5月13日,一则关于我国科学家发现的新冠治疗新药获得国家发明专利授权的报道引起市场关注,并引发资本市场股价狂欢。报道称,获得的专利说明书显示,10 μM(微摩尔/升)的千金藤素抑制冠状病毒复制的倍数为15393倍。
上交所:为进一步引导全市场树立价值投资和长期投资理念,充分发挥机构投资者在维护市场稳定、服务国家战略和促进共同富裕中的积极作用,切实提升中小投资者在证券投资中的安全感、获得感和幸福感,在第四届“5·15全国投资者保护宣传日”活动到来之际,上海证券交易所与资产管理机构、高校等66家机构共同发布《资本市场价值投资与长期投资倡议》,努力在全市场营造积极践行价值投资和长期投资的良好氛围。
第一财经:药明康德公告,因减持公司股票涉嫌违法违规,股东上海瀛翊收到行政处罚事先告知书。告知书及其所述中国证监会拟做出的行政处罚仅针对公司股东上海瀛翊,不涉及公司和公司的其他股东,不会对公司日常生产经营活动造成影响。对于上海瀛翊未按规定履行信息披露义务及转让股票不符合相关规定的行为,证监会责令上海瀛翊改正,给予警告,并处以2亿元的罚款。
财联社:到2040年,中国的机队规模将达到9957架,占全球客机机队比例22%,成为全球最大的单一航空市场。从中国商飞公司了解到,14日6时52分,编号为B-001J的C919大飞机从浦东机场第4跑道起飞,于9时54分安全降落,标志着中国商飞公司即将交付首家用户的首架C919大飞机首次飞行试验圆满完成。中金公司表示,根据中国商飞,较多国内上市公司已进入国产大飞机供应链,随着国产大飞机交付并逐渐进入商业化运营阶段,产业链配套企业有望显著受益。
财联社:记者统计,IPO批文数量已接连两个月减少。此外,从5月份过去两周来看, IPO批文数量仅有7份,当然这其中也有五一小长假影响。资深投行人士王骥跃告诉记者,新股发行节奏放缓属实,适当调节以应对走弱的市场行情。来自北京、深圳两家券商的投行人士也均表示,发行节奏已经出现微小变化。
第一财经:随着我国生育限制的放开,家庭住房的改善需求也随之增加,2021年时长沙、成都等城市均有多孩家庭市民提议适当放开购房政策,改善居住条件,提高生活质量。近来,诸多城市开始主动予以放开。
每日经济新闻:两大万亿级城市相继岀手,对多孩家庭放宽限购。广东东莞在14日凌晨,连发七条稳楼市措施,其中最引人关注的,是“二孩或三孩家庭,允许新增购一套房”。这是该城半个月内再度松绑相关政策。与东莞“想到一块去”的还有江苏省省会南京。13日晚间,南京正式官宣,自5月11日起,南京二孩及以上家庭,可新增购买一套商品住房,同时可享受相关银行最优惠贷款利率等支持。这是南京房地产市场在近一个月的时间里,第6次“松绑”。
财联社:江苏省常州市住房和城乡建设局13日发布通知称,常州市商品住房自取得不动产权证后满2年可上市交易。本通知自发布之日起施行。此前常州商品住房要求自取得不动产权证后满4年方可上市交易。
国际快讯
【欧盟预测报告草案下调欧元区 GDP 预估,并预计今年通胀率达到 6.1%】根据新的经济展望草案, 欧盟下调了 2022 年欧元区经济增长预测,并将通胀预测上调近一倍。欧盟委员会将预测 2022 年 GDP 增长 2.7%,2023 年增长 2.3%。这是欧盟委员会自俄乌战争爆发以来的第一份预测;之前 2 月份的 预测分别为 4%和 2.7%。关于通胀,欧盟委员会预计今年和明年的通胀率分别为 6.1%和 2.7%,之前 的预测分别为 3.5%和 1.7%。该预测尚未定案,在欧盟委员会周一正式发布前依然可能修改。
【芬兰总统和政府外交与安全政策部长级委员会批准芬兰加入北约的申请】芬兰总统尼尼斯托和芬兰 总理马林就芬兰安全政策决定举行联合新闻发布会,他们在新闻发布会上表示,芬兰总统和政府外交 与安全政策部长级委员会批准芬兰加入北约的申请。芬兰议会将于 16 日开会审议芬兰加入北约的申 请。芬兰外长哈维斯托此前表示,加入北约的纸质申请将会在 18 日向布鲁塞尔北约总部正式递交。
【印度宣布禁止小麦出口】为控制该国国内市场商品价格上涨,确保国内粮食供应充足,印度政府当 地时间 5 月 13 日晚宣布立即禁止小麦出口。印度外贸总局发布通知,表示立即执行小麦出口禁令。 通知还称,为保障粮食安全需求,向印度政府提出要求并且获得授权许可的国家,将能够继续获得印 度出口的小麦。
央行:2022年5月11日,国际货币基金组织执董会完成了五年一次的特别提款权(SDR)定值审查。这是2016年人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。执董会一致决定,维持现有SDR篮子货币构成不变,即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成,并将人民币权重由10.92%上调至12.28%(升幅1.36个百分点),将美元权重由41.73%上调至43.38%,同时将欧元、日元和英镑权重分别由30.93%、8.33%和8.09%下调至29.31%、7.59%和7.44%,人民币权重仍保持第三位。执董会决定,新的SDR货币篮子在今年8月1日正式生效,并于2027年开展下一次SDR定值审查。
财联社:印度外贸总局13日发布公告,对印度小麦出口实施临时禁令,立即生效。其临时禁止小麦出口主要基于两方面考虑。一是印度国内通胀高企,粮食价格上涨明显。其次,俄乌冲突导致国际粮食价格大幅上涨也是印度临时禁止小麦出口的原因之一。公告指出,国际粮食价格上涨已经威胁到印度及周边国家的粮食安全。
上海证券报:记者从业内了解到,印度RCF公司(拉什特利亚化学品和肥料公司)上月启动的新一轮尿素进口招标本周已开标。招标结果显示,此次招标价格较2月份开标的第一轮价格大涨了逾20%,表明在地缘冲突及疫情等多重因素影响下,尿素市场正经历一轮强势上涨。
金融市场
【三大指数集体缩量上涨】上周五大盘全天震荡走高,上证指数领涨。截至收盘,沪指涨 0.96%,深 成指涨 0.59%,创业板指涨 0.29%。总体上个股涨多跌少,两市超 2600 只个股上涨,超百股涨停。 但沪深两市成交额 7571 亿,较上个交易日缩量 642 亿,两市成交量继续萎缩。北向资金全天净买入 20.79 亿元,其中沪股通净买入 31.71 亿元,深股通净卖出 10.93 亿元。板块方面,汽车整车、房地 产开发、深圳国资改革、汽车零部件等板块涨幅居前,小家电、互联网电商、食品加工、新型城镇化 等板块跌幅居前。
【市场点评】上周美股经历了大幅调整,但 A 股却彰显了“以我为主”的独立性,上证周内收涨 2.76%。 然而,股市作为经济的晴雨表,反映了我国经济将大概率在 2 季度之后摆脱疫情的影响,逐步复苏, 困境反转,但当前国内的实体经济仍面临重重阻碍。周五盘后,央行公布 4 月的社融、新增人民币等 金融数据,排除季节因素之外,虽然 3 月以来,“稳增长”的各项政策提前发力,但是实体却更加谨慎, 居民和企业的贷款意愿低迷,防御性储蓄反而大幅增长。其中,房地产市场的持续低迷也是造成金融 数据不振的重要因素。因此,周末央行联合银保监会再度发力,下调个人住房贷款利率下限,虽然“房 住不炒”大基调未变,但现阶段地产托底经济的目标更加明确,并且预计未来各地方将会陆续出台更 加宽松的房市政策。
【美股三大指数集体大幅反弹】美股上周五集体暴力反弹,截至收盘,道指收涨 1.47%,纳指收涨 3.82%,标普 500 指数收涨 2.39%。板块上,互联网科技、半导体、新能源汽车板块全线暴涨;中概 股多数收涨,小鹏汽车涨超 11%,拼多多涨逾 10%。
资产配置策略
快速配置法
“权益”配置比例=100 - 客户当前年龄
“债券+现金”配置比例=100% - “权益”配置比例
“现金”配置比例=6个月家庭开支
美林时钟
中国经济
周期:经济衰退期;
配置重点:债券
美国经济
周期:经济滞涨期;
配置重点:现金
公募基金投资推荐
1、富国MSCI中国A股国际通(006034)
投资目标:本基金为增强型股票指数基金,在力求对 MSCI 中国 A 股国际通指数进行有效跟踪的基础上,通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制,力争实现超越目标指数的投资收益,谋求基金资产的长期增值。
投资策略:本基金以“指数化投资为主、主动性投资为辅”,主要策略为复制目标指数,即投资组合将以成份股在目标指数中的基准权重为基础,利用富国定量投资模型在有限范围内进行超配或低配选择。本基金在复制目标指数的基础上一定程度地调整个股,力求投资收益能够跟踪并适度超越目标指数。本基金对标的指数的跟踪目标是:力争使基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超 0.5%,年化跟踪误差不超过 8%。本基金的股票、存托凭证、债券、资产支持证券、金融衍生工具投资策略详见法律文件。
业绩比较基准:95%×MSCI 中国 A 股国际通指数收益率+5%×银行人民币活期存款利率(税后)
风险收益特征:本基金为股票型基金,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。
成立日期:2018年12月25日
历史业绩:截至2022年4月30日,今年累计收益:-15.21%。
截至2021年12月31日,自成立以来累计收益:115.88%,同期MSCI中国A股国际通指数:77.15%;年内收益:12.70%,沪深300:-5.20%;近3年年化回报率29.21%;近3年,波动率18.95%,夏普比率1.34%,最大回撤15.57%;2020年:42.69%。
2、富荣沪深300指数增强型证券投资基金A(004788)
投资目标:本基金为股票指数增强型基金,在力求对沪深300指数进行有效跟踪的基础上,通过数量化方法进行积极的指数组合管理与风险控制,力争实现超越业绩比较基准的投资收益,谋求基金资产的长期增值。
投资策略:本基金在指数化投资的基础上通过数量化方法进行投资组合优化,在控制与沪深300指数偏离风险的前提下,力争实现超越业绩比较基准的投资收益。本基金力争控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%,年跟踪误差不超过8.0%。
业绩比较基准:沪深300指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。
风险收益特征:基金为股票型基金,其预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金,属于证券投资基金中中高等风险、中高等预期收益的品种。本基金为指数基金,主要采用指数复制法跟踪标的指数的表现,具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
成立日期:2018-02-11
历史业绩: 截至2022年4月30日,今年累计收益:-16.73%。
截至2021年12月31日,自成立以来累计收益:113.57%,年内收益:10.16%,沪深300:-5.20%;近3年年化回报率44.40%;近3年,波动率20.31%,夏普比率1.81%,最大回撤16.69%;2020年:85.59%。
3、银河定投宝中证腾讯济安价值100A股指数(519677)
投资目标:本基金为股票型指数基金,力求对中证腾讯济安价值100A 股指数进行有效跟踪,在严格控制跟踪偏离和跟踪误差的前提下追求跟踪误差的最小化。力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%,年跟踪误差不超过 4%。
投资策略:本基金采用被动式指数投资策略,原则上采取以完全复制为目标的指数跟踪方法,按照成份股在中证腾讯济安价值100A股指数中的基准权重构建股票投资组合。并原则上根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%,年跟踪误差不超过 4%。本基金投资策略还包括债券投资策略、股指期货投资策略、存托凭证投资策略。
业绩比较基准:中证腾讯济安价值 100A 股指数收益率*95% + 银行活期存款利率(税后)*5%
风险收益特征:本基金为股票型指数基金,预期风险收益水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。
成立日期:2014年3月14日
历史业绩: 截至2022年4月30日,今年累计收益:-14.41%。
截至2021年12月31日,自成立以来累计收益:201.20%,年内收益:33.38%,沪深300:-5.20%;近3年年化回报率33.50%;近3年,波动率18.91%,夏普比率1.54%,最大回撤18.27%;2020年:40.77%。
4、广发纳斯达克 100 指数证券投资基金A(270042)
投资目标:本基金采用被动式指数化投资策略,通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段,力求实现对标的指数的有效跟踪,追求跟踪误差的最小化。
投资策略:本基金以追求标的指数长期增长的稳定收益为宗旨,在降低跟踪误差和控制流动性风险的双重约束下构建指数化的投资组合。
业绩比较基准:本基金力争控制基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度小于 0.5%,基金净值增长率与业绩比较基准之间的年跟踪误差不超过 5%。本基金对纳斯达克 100 指数成份股的投资比例不低于基金资产净值的 85%,对纳斯达克 100 指数备选成份股及以纳斯达克 100 指数为投资标的的交易型开放式指数基金(ETF)的投资比例不高于基金资产净值的 10%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。人民币计价的纳斯达克 100 总收益指数收益率
风险收益特征:本基金为股票型基金,风险和收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金,具有较高风险、较高预期收益的特征。本基金为指数型基金,主要采用完全复制法跟踪标的指数,具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
成立日期:2012年8月15日
历史业绩:截至2022年4月30日,今年累计收益:-18.75%。
截至2021年12月31日,自成立以来累计收益:461.30%,年内收益:25.44%,沪深300:-5.20%;近5年年化回报率24.63%;近3年,波动率25.39%,夏普比率1.24%,最大回撤28.83%;2020年:34.37%。
5、华夏聚丰混合(FOF)A(005957)
投资目标:在控制风险的前提下,通过主动的资产配置、基金优选,力求基金资产稳定增值。
投资策略:资产配置策略、基金投资策略、股票投资策略、固定收益品种投资策略、资产支持证券投资策略、权证投资策略等。在资产配置策略上,本基金定位为目标风险策略基投资策略金,基金的资产配置通过结合风险预算模型与宏观基本面分析确定,同时随着市场环境的变化引入战术资产配置对组合进行适时调整。
业绩比较基准:沪深 300 指数收益率×20%+上证国债指数收益率×80%。
风险收益特征:本基金属于混合型基金中基金(FOF),是目标风险系列 FOF 产品中风险较低的(目标风险系列根据不同风险程度划分为五档,分别是收入、稳健、均衡、积极、进取)。本基金以风险控制为产品主要导向,通过限制股票型基金的投资比例在0-30%之内控制产品风险,定位为较为稳健的 FOF 产品。本基金长期平均风险和预期收益率低于股票型基金,高于货币市场基金。
成立日期:2018年10月23日
历史业绩:截至2022年4月30日,今年累计收益:-23.24%。
截至2021年12月31日,自成立以来累计收益:58.56%,沪深300:53.40%;年内收益:16.60%,沪深300:-5.20%;近3年,波动率14.47%,夏普比率1.05%,最大回撤14.84%;2020年:33.42%。
6、西部利得稳健双利债券A(675011)
投资目标: 在有效控制风险和保持资产流动性的前提下,对核心固定收益类资产辅以权益类资产增强性配置,优化资产结构,追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略:本基金以固定收益类金融工具为主要投资对象,投资逻辑整体立足于中长期利率趋势,结合宏观基本面和市场的短期变化调整进行综合分析,由投资团队制定相应的投资策略。通过久期管理、期限结构配置、债券品种选择、个券甄选等多环节完成债券投资组合的构建,并根据市场运行所呈现的特点,在保证流动性和风险可控的前提下,对基金组合内的资产进行适时积极的主动管理。
业绩比较基准:中国债券综合财富指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×10%
风险收益特征:本基金属债券型证券投资基金,为证券投资基金中的较低风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于混合型基金和股票型基金,高于货币市场基金。
成立日期:2012年6月26日
历史业绩:截至2022年4月30日,今年累计收益:-13.05%。
截至2021年12月31日,自成立以来累计收益:101.56%;沪深300:101.24%;年内收益:23.60%,沪深300:-5.20%;近5年年化回报率13.38%;近5年,波动率10.30%,夏普比率1.10%,最大回撤14.01%;2020年:25.95%。
7、华夏聚利债券(000014)
投资目标:在控制风险的前提下,追求较高的当期收入和总回报。
投资策略:主要投资策略包括债券类属配置策略、久期管理策略、收益率曲线策略、回购放大策略、信用债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、新股申购等投资策略。
业绩比较基准:一年期定期存款税后利率+1.2%。
风险收益特征:本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金,高于货币市场基金。
成立日期:2013年3月19日
历史业绩:截至2022年4月30日,今年累计收益:-4.94%。
截至2021年12月31日,自成立以来累计收益:84.30%,沪深300:95.65%;年内收益:11.76%,沪深300:-5.20%;近5年年化回报率9.70%;近5年,波动率8.34%,夏普比率0.95%,最大回撤10.56%;2020年:27.04%。
8、博时稳健回报债券(LOF)A(160513)
投资目标: 在谨慎投资的前提下,本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益。通过宏观方面自上而下的分析及债券市场方面自下而上的判断,把握市场利率水平的运行态势,根据债券市场收益率曲线的整体运动方向进行久期选择。
投资策略:在微观方面,基于债券市场的状况,主要采用骑乘、息差及利差策略等投资策略。同时积极参与一级市场新股、债券申购,提高组合预期收益水平。主要投资策略包括资产配置策略、固定收益类品种投资策略、权益类品种投资策略。
业绩比较基准:中证全债指数收益率
风险收益特征:从基金整体运作来看,本基金属于中低风险品种,预期收益和风险高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
成立日期:2011年6月10日
历史业绩:截至2022年4月30日,今年累计收益:0.19%。
截至2021年12月31日,自成立以来累计收益:99.71%,沪深300:66.80%;年内收益:9.40%,沪深300:-5.20%;近5年年化回报率5.39%;近5年,波动率3.88%,夏普比率0.97%,最大回撤8.12%;2020年:10.28%。
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