国内快讯

【市场利率定价自律机制】市场利率定价自律机制优化存款利率自律上限的确定方式，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。新的存款利率自律上限实施后，存款利率自律上限“有升有降”，半年及以内的短端定期存款和大额存单利率的自律上限有所上升，一年以上的长端利率自律上限有所下降。总体看对金融机构和存款人的影响都不大。新方案消除了杠杆效应，长短期存款利率之间的利差将有所缩窄，有利于引导银行存款回归合理的期限结构。

【央行就虚拟货币交易炒作问题约谈部分机构】昨日央行发文指出，近日人民银行有关部门就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供服务问题，约谈了工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行和支付宝（中国）网络技术有限公司等部分银行和支付机构。随后，建行、农行、邮储等银行以及支付宝发文禁止虚拟货币相关业务。当日，主流虚拟币纷纷走低，BTC跌逾4%，ETH跌逾6%。

【LPR报价连续14个月持平】根据昨日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的数据，2021年6月21日贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。截至目前，两项贷款市场报价利率均连续14个月保持不变。自2月和3月等量续作、4月1500亿元投放对冲1561亿元到期平稳续作后、5月和6月MLF再次等量续作，持续释放中性信号。同时，近期公开市场逆回购依旧保持100亿元的投放，资金面保持平稳充裕，6月以来尽管DR007中枢有所抬升，但依然围绕政策利率2.2%上下波动。

行业快讯

【监管再调研，铁矿石暴跌近9%】6月21日，国家发改委价格司与市场监管总局价监竞争局赴北京铁矿石交易中心开展调研，详细了解今年以来铁矿石交易及价格变化情况，并召开专题座谈会，研究做好铁矿石等大宗商品保供稳价工作。

联合调研消息一出，黑色系期货行情出现全线下跌。其中，铁矿石跌8.8%，收报每吨1121元/吨，此前一度触及1118.5元/吨，创近两周来新低；焦炭跌超5%，热卷、螺纹及焦煤跌超4%。外盘方面，新加坡交易所主力7月铁矿石合约跌幅一度达到5.7%至195.05元/吨，为6月8日以来最低。

【公募REITs首秀大火，最牛一度飙涨20%】据统计，首批9只基础设施公募REITs6月21日早盘集体高开后平稳运行，并悉数收涨，成交额全部破亿，合计逾18.6亿元，中金普洛斯仓储物流REIT以3.05亿元成交额居首；博时招商蛇口产业园REIT以14.72%的涨幅领涨 ，中航首钢生物质REIT上涨9.95%。

对于市场与投资者的热情，有专业人士认为，公募REITs本身不同于股票，收益弹性有限，更适合长期持有，享受较稳定分红，不可有短期追风炒作的倾向；此外，公募REITs底层资产主要为成熟优质、运营稳定的基础设施项目，出现收入大幅增长或维持持续性高增长的可能性较小。

对于REITs中长期行情，有机构表示，中期来看，特许经营项目债性明显，更接近债券，而非特许经营项目股性更强，更接近股票；从长期投资价值来看，收益类的REITs更加类似于超长久期的固定收益类产品，产权类项目有底层资产本身价值为基础且兼具成长性。

据了解，首批基础设施公募REITs项目优质、运营成熟，并处沿海发达地区，区域优势明显。9只公募REITs的底层资产蛇口工业园等引领地区发展多年，是创新发展、运营成熟的核心园区，已经形成了较为稳定的现金流。所处位置上，9个项目所处的城市北京、上海、广州、深圳、杭州、合肥等均为东部沿海发达地区，具有良好的区域经济优势，未来发展具有较为广阔的空间。

投资者需要注意：

1、理性看待二级市场价格的表现。公募REITs核心投资价值，在于稳定的分红和风险相对可控。因上市首日有30%的涨跌幅限制，投资者一定要理性看待股价表现，不可盲目跟风炒作。

2、产品虽然强制分红，但仍为权益型产品，不保本。

3、公募REITs底层资产主要为成熟优质、运营稳定的基础设施项目，现金流预期相对明确，单位价值波动性原则上相对有限，从底层资产运营角度分析，出现收入大幅增长或维持持续性高增长的可能性较小。

4、场外投资者如果要退出，需按照基金管理人相关公告进行转托管，到场内进行交易变现。

5、任何投资都有风险，公募REITs亦是如此，不动产行业发展与宏观经济形势息息相关，经济下行、不动产市场波动等因素可能导致底层资产收益无法达到预期，进而影响价格波动和投资者的投资收益。此外，高速公路这类特许经营权类资产还有其自身的特点，这类基金的净值会随着特许经营权剩余期限的缩短而不断递减、基金分红中包含对投资者初始投资资金的返还及投资收益。当前，我国公募REITs市场刚刚扬帆起航，我们建议投资者理性对待价格波动，充分认识这类基金的风险收益特征和产品特性，了解清楚自身的风险偏好，关注长期投资价值。

从已审批通过的九只基础设施公募REITs派息率来看，垃圾处理、收费公路等特许经营项目派息率较高，仓储物流、产业园区等非特许经营项目派息率较低。造成上述现象的原因可能在于，特许经营项目一方面底层资产现金流较为稳定，且资产增值占项目收益比重较小，市场交易较不活跃，另一方面资产估值会随基础设施剩余收费年限的缩短而下降，因此投资者对该类项目预期收益率可能会高于非特许经营项目，最终使得特许经营项目债性较为突出。但是由于产业园等非特许经营项目随着经营能力提升盈利能力逐渐改善，因此对该类REITs投资时应当更加关注项目资产的增值属性，股性更强。

从长期投资价值来看，收益类的REITs更加类似于超长久期的固定收益类产品，产权类项目有底层资产本身价值为基础且兼具成长性。首批REITs中高速公路项目所属地理位置优良，区域经济发展水平较高，车流量增长率较高，且公路维护成本相对可控；环保类项目受市场周期影响较小，同时具有一定政策保障，现金流稳定性较好。仓储物流类项目在成长性方面差异性较大；产业园类项目的分析可遵循商业地产与产业类基础设施建设分析逻辑，重点关注资产区位因素、项目运营能力、行业分布与集中度情况。

国际快讯

【芯片巨头单日跌1000亿，外资大行80页报告做空】全球芯片龙头台积电今日股价突然跳空开低，收盘大跌，单日市值蒸发近5000亿台币（折合人民币超1000亿元）。摩根士丹利半导体产业分析师詹家鸿于6月18日出具长达80页的报告指出，随台积电制程延伸到5纳米之下，资本密集度大增，恐失去摩尔定律长期以来的成本优势。为此，下修台积电评级至“中性”。与此同时，关于美国限制半导体设备的消息在周末发酵。台媒于周末爆料称，中国台湾的晶圆制造商若想把在台的美国设备转移至大陆工厂，也需要获得美方的许可。而台积电、联华电子，在大陆扩大28纳米制程产能的设备，并没有获得美国的供应许可。

【强硬派当选伊朗总统将推迟该国石油重返市场】伊核谈判重启之际，伊朗强硬派人士易卜拉欣·莱希赢得该国第13届总统选举。分析人士指出，保守派神职人员当选伊朗总统，可能阻碍美国解除对伊朗能源出口制裁。只有达成协议，伊朗石油供应才有可能分阶段恢复。在确信伊朗遵守新协议之前，美国不会放松制裁。

金融市场

【沪深两市连续第三个交易日走势分化】昨日上证指数收涨0.12%，深证成指涨0.40%，创业板指涨0.97%，连升3日，科创50再度大涨2.24%，近3个交易日涨幅达8.6%，受蓝筹股拖累，沪深300跌0.24%。两市成交额连续2日突破万亿大关，北向资金全天净卖出20.09亿元。成长股持续打出赚钱效应，军工、科技板块反复活跃，光伏、风电板块在次新巨无霸三峡能源持续超预期刺激下大涨。主板金融、水泥等权重股则持续低迷，中国平安、海螺水泥双双录得8连阴。

【市场点评】昨日行情延续前几个交易日一贯的风格，翻盘动力依旧源自科技股的爆发，蓝筹股终日萎靡，白马股高开低走。科技股重拾对大盘走势的主导，一定程度反映出市场对其长期增长逻辑的肯定。然而多数科技类上市公司盈利增速依然波动剧烈，成长性虽强但业绩不及预期可能性也非常大。赶在业绩兑现前追高入场，恐有被割韭菜的风险。此外，部分热门题材股已然有过度炒作的嫌疑，短期价格暴涨透支部分远期业绩，未来势必面临向下纠偏。对于当前科技股持续热度，投资者仍需理性看待。如有意参与，最好抱定长期持有之决心。

【价值股力撑美股反弹】截至收盘，道琼斯指数涨1.76%，标普500指数涨1.40%，纳斯达克指数涨0.79%。大型科技股多数收涨，微软涨1.23%，苹果涨1.41%，谷歌涨0.71%，Facebook涨0.80%，亚马逊跌0.94%，奈飞跌0.75%。热门中概股涨跌不一，京东涨1.40%，网易涨0.49%，腾讯音乐涨0.13%，拼多多跌3.40%，哔哩哔哩跌4.05%，爱奇艺跌1.23%，百度跌0.42%，阿里巴巴跌0.58%。

公募基金投资组合优选

面对近期A股市场的震荡，优选基金组合：

1、主题行业轮动（进取型）：2019年收益47.86%，2020年收益67.19%；2018年8月20日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益130.68%，最大回撤-13.35%。2021年5月31日，年内收益率10.49%，业绩比较基准（80%沪深300+20%中证综合债指数）2.25%。

2、最优夏普比率（平衡型）：2019年收益18.23%，2020年收益26.40%，2017年2月15日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益59.76%，最大回撤-8.6%。 2021年5月31日，年内收益率4.32%，业绩比较基准（50%沪深300+50%中证综合债指数）2.16%。

3、多元资产配置（稳健型）：2020年收益11.41%，2019年3月14日（组合成立）至2020年12月31日，累计收益19.23%，最大回撤-4.17%。 2021年5月31日，年内收益率2.72%，业绩比较基准（5%年化收益率）2.04%。

IFA公募基金开户链接：https://m.ifastps.com.cn/referral/tab/home?referral=RYC，开户推荐码请咨询理财顾问。

保险产品优选

【养老年金：复星保德信星享福】

年金领取确定：养老年金领取时间、领取金额、领取频率写进合同；

年金模式可选：两种养老年金领取模式 : （1）以每年6%增额 （2）等额，可按需选择；

终身持续领取：养老年金领至终身，活到老领到老， 与生命等长的现金流；

身价获得保障：不幸身故，给付现金价值与实交保险 费两者较大值；

追加保费灵活：既可按追加时费率进行普通追加， 也可按投保时费率进行特别追加；

意外全残豁免：不幸意外导致全残，免除后续各期应 交保险费，并视同已交。 

产品详情：https://sky.baoinsurance.com/m/short/trial?wareId=20880&accountId=10012726226&aSign=514570fa8736378449e610a66d8e5f44&partner=751323

【终身寿险：爱心人寿守护神终身寿险2.0】

保额递增，抵御通胀：年度有效保额以3.6%复利递增，有效抵御通胀风险；

保障灵活，持续稳定：可根据客户需要减保，领取现金价值，为客户提供持续稳定的现金流；

终身保障，收益可观：产品保险期间为终身，收益具有市场竞争力，年复利3.6%；

年金转换，灵活领取：被保人60-70岁，可将保单现金价值转换为年金保险，有效补充养老所需；

航空意外，保障全面：被保险人因航空意外全残、身故，可额外赔付一倍有效保险金额；

可附加投保人豁免：投保人罹患重疾、轻中症、身故、全残豁免后续保费，为客户提供更贴心的保险保障；

投保宽松：免责少，仅3条；承保1-6类职业。

产品详情：https://sky.baoinsurance.com/m/short/trial?wareId=22156&accountId=10012726226&aSign=514570fa8736378449e610a66d8e5f44&partner=751323