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投资策略与资产配置

管清友:从赚快钱转向赚慢钱


 从投资方看,要学会从赚快钱转向赚慢钱。 

近日,管清友,这位科班出身,有着沉甸甸政府工作经历的经济学家,在公开场合用龙王下雨这一生动比喻,重新解释了近10年中国经济的流动性演变状况以及对未来的判断,值得细细品味。

现在龙王不下雨了,股民们开始醒悟了,踩了很多坑,爆了很多雷,商业模式也发生了逆转,大家会发现赚钱没那么容易了,融资也没那么便宜了。 


这个过程这样说似乎很简单,但是其实不太公平,因为不同的年龄阶段,受益的程度是不一样的。 


新中国成立70年,改革开放40年,从个体角度看,运气最好的是1965年-1975年出生的人,他们不需要自己太努力,就坐上了经济增长、金融发展的快车,很多行业有大把的机会,只要愿意干就可以抓住机会。


1975年-1985年的人算是赶上了尾巴,赶上了房地产、金融泡沫化、互联网红利的尾巴。


压力比较大的是1985年以后的群体,这时中国的城市化已经非常高,人口红利消失了,工程师红利正在发挥作用,各行各业似乎都满了,各种机会都被看到了。这时候有的人开始自己创业、自己投资,也有的人转向佛系生活。



同时,我要给大家打个气,因为中国的市场还是足够大的。


我们有足够的劳动力,中产阶级规模大,下沉市场规模也大,中国人民勤劳、勇敢、善良,5+2、白+黑、996、007,中国的人均GDP水平只有不到1万美元,大家追求美好生活的动力和愿望是极其强烈的。 


我们还有足够的市场空间,南北差距、东西差距、地区差距、城乡差距还在,即便是面临着贸易战的影响和短暂的冲击,中国依然是创业、投资最好的地区。


我们看到在京津冀、长三角、珠三角、粤港澳大湾区,未来的人口数量、产业聚集度、投资密度依然是最高的,而且这些地区和另外中国其他地区的差距会越来越大。 


快钱不好赚,慢钱靠格局


快钱看似好赚,实际上暗礁丛生、险象环生,甚至有些人为了赚快钱将道德底线弃之不顾,最终干出伤天害理的事情,面临牢狱之灾或有性命之虞。在股票市场上,多少投资者为了赚快钱,“擒拿”涨停板,听消息、搞内幕交易,最后要么短线交易频繁,顶多只能赚点小钱;要么因为内幕交易东窗事发,一朝回到解放前。股票市场已经一再证明,冲着赚快钱来的投资者,最后不仅慢钱也赚不到,大部分还会亏本。即便是在牛市,题材概念股满天飞,有的投资者看着手上的股票涨个七八个点都不爽,然后卖掉去追所谓的涨停板,到头来一轮牛市下来,别人守得住的投资者赚得盆满钵满,频繁还手的投资者获利甚少。听消息炒股票的,即便前面十次赚钱了,只要你还继续呆在这个市场,也许第11次就让你亏个精光。而搞内幕交易的,一旦东窗事发,则会锒铛入狱,不会有好下场。

拿做企业来说,一些企业为了赚快钱,不顾消费者生命安全,伪劣产品流入市场,侵害消费者利益。无论是乳业的三聚氰胺、白酒的塑化剂,还是假疫苗,都是为了赚快钱置道德底线和起码的商业伦理于不顾,但事实上,这些企业虽然暂时赚到了快钱,最终丑恶的勾当被揭露出来,不仅赚的快钱灰飞烟灭,还会因为缺乏起码的诚信把企业带入万劫不复之地。

从人性固有的弱点来说,谁都希望赚快钱,赌博有可能赚快钱、买彩票有可能赚快钱、搞内幕交易有可能赚快钱、生产假冒伪劣的产品有可能赚快钱,这些快钱赚起来确实很“爽”:不用付出艰辛的劳动,不用讲诚信,甚至不用付出任何成本。比如有的人买彩票一下子中了500万,抵得上奋斗一辈子。这种快钱,让很多人羡慕不已,也趋之若鹜,买彩票的人永远都是前赴后继,搞内幕交易的屡禁不止,但问题是,买彩票中大奖的这种“盈利模式”可以复制吗?显然是不可以的。这种中大奖的概率,估计也就万分之一甚至十万分之一。而在股市上搞内幕交易,一旦被发现就要上升到刑事处罚的程度。这些快钱看起来好赚,让无数人铤而走险,但实际上是要人命的罂粟花。

在股票市场上,太多的人奋力挣扎在赚快钱的路上,最终发现快钱不仅没赚到,慢钱也没赚到,还亏了老本,怎么办?部分投资者开始反思,不断纠正以往近乎赌博的投资方式,转向价值投资,开始注重企业的基本面,戒掉自己听消息的恶习,肯花时间静下心来研究公司,尽管这种学习的过程是痛苦和枯燥的,但时间一长,这些投资者终有所获,开始戒掉短线频繁交易的习惯,注重投资的性价比,慢慢地股票账户开始了保值增值。投资者那颗焦躁不安的心,也开始沉稳、平静下来。

很多时候,投资者的心平静下来,才开始真正有可能走上赚钱的道路。这个时候,投资者不在意的快钱还是慢钱,甚至在投资者眼里,“钱”这个字眼都是第二位的。投资者更加注重的是投资性价比、安全边际,对企业了解的够不够透彻,当这些功夫都做好之后,赚钱就是自然而然的事情。这个时候,慢钱与快钱已经失去了严格的区分和界限,比如在一轮大牛市里,成熟的投资者会集中持有少数优质股票,很可能一两年后持仓市值就翻个几番,这到底是快钱还是慢钱?从金额来说,可能是非常快的钱。但从投资者的本意来讲,出发点是抱着赚慢钱的态度,但实际收获了快钱。在实业界,那些诚信经营,把企业的品牌和消费者的利益看得比天还重的经营者,最终把企业做大做强,成为这个时代引领商业潮流的企业家。

“快钱”与“慢钱”之间虽然一字之差,但最后比拼的是格局,是人品和价值观。价值观才是一个企业真正最大最宽的护城河,也是一个人最根本的核心竞争力。







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