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投资策略与资产配置

2019年一季度财富管理领域的几个雷

私募基金拆分的雷

兴佳利业(私募证券基金管理人)

17亿待兑付,仅剩1亿多


产品期限:无固定期限


产品类型:私募证券基金


预期收益:无


公司情况:近日有媒体爆出,兴佳利业在去年10月的投资人会议上宣布超17亿元资金尚未兑付,而账上现金只剩下1亿多元。公司负责人目前被以涉嫌合同诈骗和非法吸收公众存款逮捕。


(1)爆雷原因:兴佳利业涉嫌诈骗。兴佳利业最早曾因为向不特定对象宣传推介被江苏证监局采取出具警示函行政监管措施。兴佳利业在售卖产品的过程中,违规将产品拆分销售以规避100万最低限额的限制,募集到的资金除了少部分用于运营外,与诺远类似,大部分直接打入个人账户,目前去向不明。实际上,兴佳利业并没有发行相关产品,只是在以私募基金投资的名义进行集资诈骗。


(2)私募基金投资限额为100万,将私募基金拆分为小额进行销售是违法行为,投资者不仅应当规避这类产品,更应该小心发行这类产品的公司。

软件平台卖私募的雷


盈泰财富(财富管理公司)

深陷兑付危机,风险产品规模达60亿



公司情况:记得去年8月份开始,坊间传闻一家名为北京恒宇天泽基金销售有限公司全线产品出现异常。其旗下“恒山”“黄山”“凤凰山”等系列,至少8只产品存在逾期风险。恒宇天泽的产品均通过一款名为“私享云”的应用软件进行销售,该软件是“北京盈泰财富云电子商务有限公司”推出的理财应用软件。


工商资料显示,上述恒宇天泽以及盈泰财富云均由自然人梁越控制。除恒宇天泽之外,梁越还在多家私募公司担任法人、高管等重要职务,目前关联私募公司旗下产品或也部分存在逾期风险。


(1)爆雷原因:盈泰财富陷入危机的主要原因是风格过于激进。盈泰财富发行的产品收益率大多在10%以上。以之前深陷危机的几只产品为例,投向中弘股份的产品规模就18亿,而目前中弘股份退市已成定局,可以说是已经近乎全部损失。投向中船科技、中油工程、龙宇燃油的定增项目,目前除了中船科技因为南北船合并被市场爆炒,已浮盈35%以外,中油工程、龙宇燃油两只股票仍然浮亏20%,36%。目前盈泰财富正在试图与北方信托达成合作,引入外部资金纾解困局。


(2)追偿可能:随着股票市场回暖,定增基金的投资人损失有希望得到一定程度的回血,但非常有限。

产品净值归零

米多资产-九鼎投资1、2、3号

产品净值归零


产品管理人:米多资产管理有限公司


产品情况:由米多财富旗下米多资产发行的这三只产品成立于2015年新三板牛市中,当时发行期限为6个月+6个月。募集到的资金全部投向“重庆信托-九鼎共赢2号集合资金信托计划”的A类份额(中间级)。该信托以全部资金参与九鼎集团的定增,复权价格为7.33元/股。不过由于2015年6月和8分九鼎集团因为收购中江地产、富通亚洲进行停牌直到2018年3月才复牌,复牌后价格跌至0.8元,目前最新价为0.77元,净值已经归零。


1)爆雷原因:投资于2015年牛市顶点是产品净值归零的最大原因。定增的时候是九鼎集团估值的高点,停牌三年之后直接从7.53元的价格腰斩,跌到了3.42元。后来更是一路暴跌,目前价格仅为0.77元。


2)追偿可能:对于投资者来说,选择延期期待股价回升是挽回损失的唯一选择。


3)投资的时候流动性是第一考虑因素。事实上,这种情况不是个例。不仅是私募基金,很多公募基金也避免不了因为发行在牛市的顶点,而导致基金净值大幅亏损的情况。像是2007年成立的四只QDII基金,因为碰上2008年金融危机,到现在还没有回到发行净值。


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