宏观趋势与行业观察

投资海外如何合法实现?【每日理财观点】

 

目前合法的个人境外投资主要有通过境内代理机构参与、通过认购金融机构发行的QDIIQDLPQDIE参与、境内个人在境外设立特殊目的公司以及通过个人财产转移将资金汇到境外再开展投资四种通道。

基金互认打响“发令枪”

新华社记者王原

随着基金互认打响“发令枪”,首批7只内地香港基金获准注册。证监会日前宣布,正式注册3只香港互认基金,分别是恒生中国H股指数基金、行健宏扬中国基金、摩根亚洲总收益债券基金,类型分别为股票指数型、股票型、债券型,其代理人分别为建设银行、天弘基金与上投摩根。香港证监会也正式注册了首批4只内地互认基金,分别是华夏回报、工银瑞信核心价值、汇丰晋信大盘、广发行业领先。

3只香港互认基金获得首批“北上”资格,互认基金为内地投资者打开了一扇海外投资的大门。对于内地投资者来说,面对比较陌生的香港基金,当如何决策?

济安金信基金评价中心主任王群航表示,两地监管机构对于互认基金的审核都非常严格,首批推出的互认基金,个个都应该是精品,值得重点关注。

香港基金北上后,内地基民可以10元起、手续简便地配置海外资产,告别传统港股投资的高起点和繁琐流程。以天弘基金代理的“行健宏扬中国基金”为例,根据理柏基金评级的资料,成立以来至20151130日,累积回报为29.58%,在香港同类77只基金中,其风险收益比排名第1,累计回报排名第3,是此次首批注册的互认基金中,北上的唯一股票型基金。

而北上的债券型基金“摩根亚洲总收益”也为摩根资产管理精选的旗舰产品,由摩根资产管理负责管理,其选择标准包括具有长期持续优秀的业绩表现、投资风格稳定等。

上投摩根总经理章硕麟表示,上投摩根为基金互认业务已做了长期准备,通过与外方股东摩根资产管理的紧密合作,充分整合双方在产品、渠道方面的资源优势。在产品注册申报的同时,公司在技术层面和销售渠道的拓展工作也做了大量准备。章硕麟介绍,投资人配置海外资产的需求持续升温,销售渠道也普遍对香港互认基金呈现出较高热情,摩根资产管理的互认基金将在上投摩根直销、中外资银行渠道、第三方销售平台进行销售。

天弘基金国际业务部主管刘冬认为,香港的基金评价采用了国际统一的方式,是根据基金历史业绩的优秀和稳定程度进行评价的,对基金收益有一个风险调整后的评级机构排名,所以参考星级评价,是投资者选择基金的一个维度。

“其次,要看基金历史中是否有较大的回撤,这是考察基金风险程度的标准,回撤较小,代表该基金在市场不好的时候能有效控制下行风险,这也是非常重要的选择维度。”刘冬说。

“投资不能不注意风险管理。”行健资产行政总裁颜伟华分析指出,“如行健宏扬中国基金现金比例自由度高及善用对冲,有助控制风险。”他解释:“一般零售基金的持有现金不会超过5%,而行健中国则在有避险需要时,可大幅提高现金比例。”

摩根资产管理亚太区首席执行官范奕勤表示,通过基金互认,投资者可分散他们的投资组合,并可加强投资组合的风险管理。

点评:方便简单,基金互认意义重大:一是基金互认不但是资本市场的开放,而且是服务贸易的开放。基金互认使境内投资者第一次有机会享受境外知名资产管理公司提供的管理服务,反之亦然。二是通过互认基金,投资者可以在更大范围内配置不同类型的资产。比如,通过互认基金,内地投资者不但可以配置香港的股票和债券,还可以配置美国、欧洲以及其他海外市场的产品

香港保险配置海外资产的合法性

香港保险公司借助《粤港合作框架协议》下支持的人民币跨境支付渠道,可以接受投保人利用中国内地部分银行人民币账户跨境转账来缴付保费。

在“ 广东省人民政府关于印发实施粤港合作框架协议2014年重点工作的通知”中第二部分第(二)项“金融合作”中明确指出积极推广“第三方支付机构跨境人民币网络支付”的业务试点,以及针对香港保险在内的境外投资安排的发展方向。因此,通过人民银行认可的第三方支付渠道(比如中国银联),可以保证资金到达海外的合法性。

附:《实施〈粤港合作框架协议〉2014年重点工作》(摘要)

二、现代服务业

(二)金融合作。

3.积极推动广东与香港开展个人跨境人民币汇款业务和第三方支付机构跨境人民币网络支付业务试点。(人民银行广州分行牵头)

8.推动内地个人投资者境外投资安排,为广东个人投资者投资香港资本市场提供便利,丰富广东民众的投资选择。(人民银行广州分行、广东证监局,省金融办牵头)

10.继续推进保险产品研发、业务经营和运作等合作,探索粤港保险业协同为跨境出险的客户提供查勘、救援、理赔等后续服务。推动两地保险社团签署合作备忘錄,协同为跨境出险的客户提供查勘、救援、理赔等后续服务。探索粤港两地保险业务创新合作,共同争取国家支持降低香港保险机构进入广东市场的门槛。(广东保监局、省金融办牵头)

当然,即便在跨境业务积极推行的大环境下,对于进入香港保险公司的资金还需要符合“保险业监理处发出《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引》,通过两项审核——「财富来源审查要求」及「可承担能力审查」”。

点评:方便简单、可能是唯一人民币直接直投出海的合法方式。很多投资人早已有全球资产配置的理财观念,然而海外投资对于大多数国内投资人来讲,毕竟还是一个陌生的领域,如果沿用国内的投资理念和手法,反而会适得其反的结果,用保险的方式相对来说比较可控。

QDII2投资试点


  
20151021日,国务院常务会议确定在上海自贸试验区逐步提高人民币资本项下可兑换程度,同时在上海自贸区研究启动合格境内个人投资者境外(即QDII2)投资试点,届时将为个人投资者带来更多海外投资的机会。国务院近日研究启动合格境内个人投资者(QDII2)境外投资试点实际上是对518日国务院批复《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》中指出择机推出合格境内个人投资者境外投资试点的回应,一方面有助于推动人民币的国际化,另一方面打开国内投资者配置海外资产的通道,满足国内投资者进军海外市场的需求。

  实际上,中国已经推出了一个类似的合格境内机构投资者(QDII)项目,而此次国务院再度商讨即将试点推出的QDII2是针对个人投资者的,进一步拓展了国内居民的投资渠道,再加上沪港通中国居民进行境外金融和实业投资的渠道已经相对完善。对一般投资者而言,目前海外投资的途径还是有很多的限制,尤其是个人投资,在 QDII框架下,个人投资者只能购买银行和基金等相关理财产品,间接投资海外。

随着QDII2的开闸加速,海外房产、海外保险港股和其它海外金融产品,都是个人投资者可直接选择的通道,使国内的投资者不用再只盯着股市,可有效解决居民资产配置荒问题。

  但是,QDII2也同样面临一系列风险,其中对普通投资者影响最大的就是个人投资者投资利益风险问题,因为境外投资市场的规则以及相关操作技巧都不同于国内,境外资本市场的波动风险也较国内高,都需要投资者留心;而且投资者要特别注意QDII2在个人投资者前面加了“合格”这个限定词,也就意味着不是所有人想投就能投的,需要遴选,要符合一定的资质。
  
点评:QDII2何时推出虽然目前还没有明确的时间表,但是个人海外投资的政策已经初见成型,居民多元化的投资意愿也可借助QDII2实现,现在投资者要做的是保持对这一政策的关注,同时主动学习一些海外投资的基本专业知识和规则,多了解一些海外的投资渠道有哪些,早作准备,最重要的是多了解境外资本市场存在哪些投资风险。

 

 

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